社保基金面临缩水 如何保值增值?(图)

　　中国十年间CPI平均涨幅为2.2％，而五项社会保险基金的收益率仅为2％。银行利率跑不赢CPI，使得存放在银行的社会保险基金正面临缩水的威胁。如何实现老百姓的“保命钱”的保值增值是应该引起关注的问题。

　　“我们感觉社保基金这一块是"高压线"，不敢轻易去碰。我们干脆就活期存在银行获取利息了。”6月3日，河北某地社保基金监管机构的刘亮对本报记者说。

　　据刘亮透露，之所以对社保基金的利用如此谨慎，是因为上海社保案后，全国有一批挪用、贪污社会保险基金的案件被揭露，国家加大了对社保的审计和打击力度。

　　“社保基金应该是"安全第一"，随便投资的话，万一出现安全问题那可不是小事情，所以，一些地方社保基金监管机构的领导宁可社保基金在银行里睡大觉，也不愿意冒险投资。”刘亮说。

　　在刘亮看来，尽管从2003年开始，社保基金开始投身中国股市。“但股市是一个高风险的市场。”刘亮举例说，2008年股市暴跌，全国社保基金6000亿资产随之缩水6.79％，亏损额高达394亿元。

　　在刘亮这样的地方社保基金监管机构看来，将社保基金活期存放在银行是“最稳妥的办法”。然而，在众多的业内专家看来，社会保险基金征缴之后活期存放在银行的财政专户里带来的贬值，将是社保基金面临的最大挑战。

　　人力资源和社会保障部近日公布的统计公报显示，截至2009年底，中国社会保险基金结余已近1.9万亿元。

　　根据统计公报，养老保险基金结余最多，首次超过万亿达12526亿元；城镇基本医疗统筹基金累计结存2882亿元，个人账户积累1394亿元；失业保险基金累计结存1524亿元；工伤保险基金累计结存404亿元，储备金结存65亿元；生育保险基金累计结存212亿元。

　　专家提醒，由于社会保险基金主要以存在银行为主，而银行利率跑不赢CPI，使得社会保险基金正面临缩水的威胁。如何实现老百姓的“保命钱”的保值增值是应该引起关注的问题。

　　缩水问题严重

　　“现在很多人都在为看病、养老伤脑筋，如果社保基金这些钱总是在银行睡大觉，甚至随着通胀而缩水，这怎么说也说不过去。”近日刚刚领了社保卡的市民张强对本报记者说。

　　张强表示，“家有余粮”比“寅吃卯粮”要好，社保基金多些结余让人心里更踏实。但张强同时对当前社保基金可能缩水表示担忧，他用了“蚕食”一词来表达这种担忧。“CPI涨幅狂奔，社保基金收益率却步履蹒跚地迈着小碎步。此消彼长中，老百姓安身立命的社保基金被悄悄"蚕食"了。”张强说。

　　张强希望能科学、合理地花好社保基金的结余钱。

　　其实，全国社保基金自2000年成立到现在，10年以来，社保基金一直面临这样一个尴尬境地:其投资效益仅仅相当于定期存款利息水平。社保基金2008年年报显示，该基金成立9年来，年均投资收益接近9％，不过，扣除同期通货膨胀率之后，这一收益将下降至6％左右，与5年期银行存款收益相当。

　　中国社科院研究员郑秉文一直关注社保基金的保值增值问题，根据其研究，中国十年间CPI平均涨幅为2.2％，而五项社会保险基金的收益率仅为2％，加上工资的平均增长率，资金购买力实际下降了1个百分点。

　　以目前央行公布的一年期定期人民币存款利率2.25％计，在今年4月CPI涨幅已达2.8％，实际上存入银行的社保基金已在“缩水”。

　　郑秉文分析，社保基金结余并不是越多越好，尤其对养老保险来说，在投资体制不尽合理和收益率低下的情况下，滚存余额过大就意味着受到的侵蚀越大。

　　记者了解到，作为民众的保命钱，社保基金一直以安全至上为投资原则，随着结余越来越多，为实现社保基金不“缩水”，除了存入银行、购买国债以外，相关部门可以购买利率更高的债券，还可以适度进行股票、股权投资。

　　“但从实际情况看，社保基金投资渠道极为有限，除存入银行外，还可购买国债，但购买国债的比例不高。”刘亮对记者说。

　　刘亮透露，用社保基金购买国债，在实践中往往又存在购买难的情况。“很多省想买买不着，银行发行国债的时候，很多人都半夜排队去抢。”但同时，刘亮也承认，国债发行总额往往难以满足社会保险基金的“大胃口”。

　　“社保基金是老百姓的"养命钱"，随着基金积累的逐年增加，扩大基金的投融资渠道以保证基金保值增值日益成为备受关注的问题。单纯存银行是绝对不行的。”郑秉文认为，当前这种形势促使政府亟须在基金管理和投资方面出台相应的新政策。

　　让“保命钱”保值增值

　　《鲁滨逊漂流记》有一句话:世界上一切好东西对于我们，除了加以使用外，实在没有别的好处。用这句话来形容社保基金的利用可能比较恰当。

　　随着社保基金结余越来越多，已有学者呼吁增加社保基金的投资渠道，以实现社保基金保值增值。据了解，人社部也正在研究制订社会保险基金，特别是养老保险基金的投资运营办法，社保基金市场化运营会考虑企业年金运营的经验。

　　但同时，记者了解到，社保基金如何在保值与增值之间取得平衡一直是不太容易调和的矛盾。

　　全国社保基金自成立之初，就将“保值”列为第一目标，但是在“增值”的压力下，其投资范围也由最初的仅限于银行存款、国债，逐步扩大到股票、基金、企业债、金融债等投资风险相对较高的领域。

　　业内人士透露，全国社保基金尽管定位上强调安全性，但是实际操作中常常让位于收益优先。这种收益优先体现在投资上，就是加大对高风险高回报产品的投资。

　　据新华网报道，全国社保基金2000年成立之初，股票和债券投资总额度不到19亿元，占当年总资产的2％。然而，到2005年9月底，这一投资额度就增长到1150亿元，占总资产比例也骤升至60％。

　　风险也就此埋下。年报显示，截至2008年底，受累于股市暴跌，全国社保基金会管理的资产总额从2007年的近6000亿元，缩水为5623.70亿元。

　　“防止"养命钱""缩水"的办法不是没有。”6月6日，民建湖南省委参政议政委员会委员杨孟著对本报记者说。

　　杨孟著建议，在当前情况下，可重拾上世纪九十年代曾经采用过的灵活性和针对性更强的、不会对国民经济运行产生任何负面效应的储蓄存款“保值补贴”办法，补贴对象为社保基金存款，补贴幅度为名义利率加通货膨胀率(或CPI涨幅)，补贴来源由财政资金安排。

　　“这样做的理由是，作为政府公共职能的重要体现，财政拨款本身就是社保基金的重要来源之一，从理论上讲，具有财政转移支付的性质。”杨孟著对记者说。

　　杨孟著举例说，率先进入“老龄化”的上海，仅2008年就动用财政资金弥补社保基金缺口170多亿元，2009年又在此基础上增加了约60亿元。

　　杨孟著认为，不久前国务院印发的“新36条”和国家税务总局制定的《限售股个人所得税政策解读稿》，都为社保基金寻找投资出路与渠道提供了政策支持。

　　杨孟著建议，当前可根据社保基金的组织结构和性质，在投资渠道选择上采取不同的有针对性的方略，以在最大程度上实现其保值增值。如实行现收现付制的统筹基金部分，承担着确保当期支付的任务，结余资金只能存入银行和买国债；实行积累制的养老保险基金，一部分通过资本化的形式用于支持国家经济建设来实现保值增值，另一部分可在国家严格批准和核准的范围内，以长期机构投资者身份进入股市或进行私募股权(PE)投资等。牛建宏 (来源：人民政协报)