押宝欧元反弹不足取

　　据统计，今年以来，欧元对人民币已贬值超过12%。我国的外贸企业，尤其是外贸型中小企业，切不可押宝欧元的反弹而不做任何规避汇率风险的措施

　　我国外管局上周四否认了境外媒体关于“中国外管局正在评估所持欧元债券”的报道，称其毫无根据，且称中国外汇储备将始

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　　此外，欧元还得到了另外一些好消息———科威特主权财富基金科威特投资局也否认其降低欧元区投资的报道，并重申其是长期投资者；韩国央行储备管理部门官员也称，韩央行无计划减持外汇储备中的欧元资产。同时，全球股市在5月27日劲升，提升了全球投资者的风险承受意愿。

　　上述重大利好使得跌势不止的欧元在当日出现了强劲反弹。数据显示，5月27日欧元对美元上涨1.6%，报收1.2364美元，接近日内高位1.2395。

　　但企业不能对欧元的反弹抱有幻想。根据市场分析师的说法，至少有两点状况让人们对欧元长线上涨不再抱有信心，一是从成交情况来看，周四反弹属于欧元长期抑制后的空头回补，二是当日外盘成交清淡，事实上说明了这一升势并未受到市场上多数人的认可。RBS全球银行间市场首席汇市分析师AlanRuskin称，尽管中国否认有关报道，但认为欧元区最近的事态没有改变及将不会改变中国的做法将是“愚蠢的想法”。

　　野村证券最近的一份报告中也指出，欧元兑美元中间价至少将走低至1.18。

　　麻省理工学院经济学教授理查德·J·卡巴里洛也撰文指出，欧元贬值将是必然的选择。他称，由于希腊隶属欧元区，人们一般认为，这个国家要恢复竞争力显然困难重重，需要经历衰退和通缩。但这么说并不完全正确：欧元对美元和新兴市场货币都有很大的贬值空间。就欧元区整体而言，这样的贬值幅度不会产生多大的直接影响，因为欧元区国家的贸易大多是区内贸易。但是希腊56%的出口是对欧元区以外的国家。假如欧元贬值30%，希腊的出口将大为增加，贸易逆差将明显缩小。这是因为，旅游在希腊出口总额中占了70%。而旅游行业又对价格高度敏感，而且希腊三分之一的游客来自欧元区以外。

　　因此，我国的外贸企业，尤其是外贸型中小企业，切不可押宝欧元的反弹而不做任何规避汇率风险的措施。中小企业底子薄，经受不起如此大幅度的汇率波动。据统计，年内以来，欧元对人民币已贬值超过12%。

　　兴业银行资金营运中心经济学家鲁政委测算，如果未来一段时间人民币兑欧元升值幅度按年率计算“持续维持”在10%左右，则中国对欧元区的出口同比增速将下降到个位数；如果升值幅度“持续维持”在10%~20%，则对欧元区的出口将出现个位数负增长；如果升值幅度“持续维持”在20%~30%，则出口同比可能出现两位数的负增长。

　　但企业仍有适当的途径进行套保，比如远期外汇交易、平价远期外汇交易和结构性远期交易。

　　此外，由于欧元势必维持一个较长的贬值过程，因此专家建议，企业最好能够改变结算币种，避免收入欧元，比如可以启用去年推出的跨境人民币结算交易等工具进行有效的汇率避险。