交割日波澜不惊 5月合约640手持仓未平之谜

　　昨日（5月21日），万众瞩目的A股股指期货首个交割日最终平稳落幕，前期市场担忧的“到期日魔咒”并没有出现。不过值得注意的是，在尾盘一小时IF1005合约持仓却出现突然增加，最终收盘仍有640手持仓进入现金交割。此外在收盘后IF1005合约报收于2749.8点，与现货市场贴水18.99点，这又是什么原因？另外IF1006合约近期已现筑底迹象，昨日更是大涨1.44%，对后市具有怎样的借鉴意义？

交割日波澜不惊

　　昨日，沪深300股指期货完成了首个IF1005合约到期交割。早盘在隔夜外围市场大跌下，现货市场顺势低开，不过此后权重股回升，指数企稳并走出反弹势头。全日沪深300指数上涨1.57%，报收于2768.79点，运行非常平稳。与此同时期指IF1005合约全日紧跟现货市场走势，整个市场并没有出现所谓“到期日魔咒”。

　　不过值得注意的是，昨日14时18分IF1005合约持仓量从400手开始突然增加，16分钟后持仓量增加至473手，而在此期间现货指数走势非常平稳。14时42分，IF1005合约持仓量再次出现急速增加势头，不过此时至收盘，现货指数走势依然平稳，而IF1005合约则是稳步上扬。持仓量维持上升，期指上行，最终IF1005合约有640手持仓进入现金交割，而IF1005合约报收于2749.8点，与现货指数收盘价2768.79点相比，贴水18.99点。

　　尾盘持仓量上升究竟是什么原因呢？“股指期货刚推出，参与者多为散户。”中信新际分析师蒋林告诉《每日经济新闻》记者，一方面因为投机原因，有些留仓交割者想博取意外收益，当然无聊的投资者甚至想体验一把交割感觉。不过在蒋林看来，前一种可能性较大，而尾盘市场并未出现大幅波动，蒋林称，这已显示主力无意参与这类交易。

　　此外5月合约接近收盘，贴水放大，持仓量升高。东方证券金融衍生品首席分析师高子剑向《每日经济新闻》记者解释称，沪深300期货结算价是计算最后两小时的加权平均价，而下午处于上涨趋势，所以指数是前低后高，因此平均数一定是位于中间价，并不是尾盘的高价。而计算下午每一分钟的加权平均，现货为2750点，5月合约为2743点，非常接近。

　　而对于最后15分钟持仓增加191手，看似贴水，其实是多空损益两平。高子剑解释道，这15分钟的期货均价为2749.04点，几乎等于结算价2749.46点，这显出目前的期货交易人十分成熟，不会交易出不合理的价格。

IF1006合约已有筑底迹象

　　交割日IF1005合约平稳落幕之时，IF1006合约则是震荡上扬，全日上涨1.44%，报收于2801点。早盘10时30分后，基差逐渐扩大，期指逐渐上扬。不过在14点30分后，基差逐渐缩小，因此持仓量下降，所以并非是空头进场，而是多头获利了结。

　　经过5月份连绵下跌后，期指本身具有超跌反弹动能，而近几日空头行情明显趋缓，IF1006合约似乎已经出现筑底迹象。

　　长城伟业期货分析师陈树强表示，国内市场的反弹需要等待某个利空出尽，但一时又找不到那个合适的利空。而昨日市场抓到美国股市暴跌这个借口大幅低开，从而给了市场宣泄空头动能布局多头反攻的机会。

　　陈树强认为，从现在开始，多头的能量将在未来几天内占据上风，保守估计本次反弹幅度会在10%以上。但当持续性的反弹结束后，未来的中线趋势仍不乐观。