金价可能上探1500美元？

　　当地时间5月19日，由于欧元大幅波动，且股市走低，促使投资者卖出黄金套现，以弥补其他市场的损失，国际金价收低在1200美元/盎司之下。仟家信分析师表示：“欧元在经历短暂的反弹之后很可能再度步入熊途，而届时黄金的避险魅力势必会重新体现出来。金价短线的技术性调整合情合理，后续进一步上行的动力依旧存在。”

　　金价近期持续走牛，主要还在于其避险功能。欧元区主权债务问题愈演愈烈，促使投资者买进黄金以寻求避险，也使得黄金与美元一起“飞扬”。至上周，美指与金价已连续6周同涨或同跌。

　　“全球的经济和金融市场在金融危机之后，仍不时受到危机‘余震’的影响，包括去年年底的迪拜债务危机和当下的欧元区债务危机。在国家主权债务危机逐渐演变成为全球系统性风险的情况下，黄金可以为投资者提供一个规避风险的理想工具。”中金公司的李志勇表示。

　　“金价上涨的确是因为避险，但避的不是市场风险，而是信用风险。”莫尼塔分析师指出，“2009年末，希腊债务危机刚爆发时，欧元大幅贬值，美指大幅走强，金价受到重挫。但进入2010年4月份，希腊债务危机深化之时，欧元对美元再次大幅贬值，这一次黄金不降反升。这背后深层次的原因还是对纸币体系的担忧。”

　　李志勇称，黄金的货币属性在未来将进一步体现，“随着欧元区宣布大规模的债务援助计划，以及欧洲央行开始购买国债和私人债务，欧元的贬值仍将继续。今后美元、欧元、英镑、日元等都将受到货币所在国巨额财政赤字和庞大公共债务的困扰，各国则可以通过提升通胀的方式来部分解决债务问题。在这种情况下，黄金抵御通胀的作用将得到体现。”

　　当前，全球的黄金投资需求正在上升。除了关于中国投资者狂热追捧黄金的报道之外，外国媒体也报道了德国、瑞士和奥地利等国的投资者大量买入金币和金条的新闻。“黄金作为有限资源的代表性产品，和股票、债券等传统型的资产品种不同，可以起到投资组合多元化的作用。”李志勇表示。

　　但Kitco蒙特利尔高级分析师JonNadler认为，黄金的基本面现在已经完全逆转，金价大部分的支撑力量均属投机性质。Nadler援引不少其他分析师的预计称，金价将在接下来的10-12个月里跌至800美元/盎司附近。国内分析人士则普遍乐观，中金公司认为金价可能在今年上探1500美元/盎司。