银行理财产品月评：新品发行持续升温

　　2010年4月，银行理财市场持续升温，共有55家银行向市场输送了理财产品，较上月增加1家，发行数量创今年以来月度新高，达838款，较去年同期的566款增长48.06%，较上月的752款增加11.44%（见图１）。

　　在新发行的838款理财产品中，中资银行发行784款，较上月增加68

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• 中国银行
• 民生银行
• 工商银行
• 交通银行
• 招商银行

　　从单家银行来看，发行数量位于前五的是中国银行、民生银行、工商银行、交通银行、招商银行，发行数量分别为101款、79款、70款、65款、65款。

　　本月光大银行发行的组合套餐型的理财产品——“阳光理财套餐计划2010年第一期产品1”和“阳光理财套餐计划2010年第一期产品2”具有新颖之处。该两款产品分别为美元和港币理财产品，此前人民币理财产品中出现了不少跨领域的组合产品，而此次光大银行则灵活地将这种方法运用到外币理财产品中。此两款产品资金以1∶1的比例，投向“外币结构性理财产品”和“外币信托计划理财产品”。其中，外币信托计划理财产品募集资金在经过金融避险交易后，以人民币投资于平安信托投资有限责任公司或中海信托股份有限公司或江西国际信托股份有限公司发放给铁道部的信托贷款；外币结构性理财产品为内嵌金融衍生工具的外币结构性理财产品，银行将募集的理财资金投资于银行无风险资产，以募集的理财资金本金为名义本金在国际国内金融市场进行外汇即期交易和金融避险交易，所产生的投资收益和无风险资产收益共同构成产品收益。

　　债券与货币类发行加速，“大户”各有侧重点

　　图2显示，债券与货币市场类、组合运用类、信托贷款类与信贷资产转让类是银行理财产品的主要投资类型，本月发行数量分别为350款、170款、132款、81款，占比分别为41.77%、20.29%、15.76%、9.67%。与上月相比，债券与货币市场类理财产品增幅明显，350款的发行量较上月的272款增加78款，41.77%的市场占比较上月的36.17%增加5.6个百分点。

　　中国银行是债券与货币市场类产品的大户，本月发行该类产品96款，为市场该类产品发行数量的27.43%，为自身发行总数量的95.05%。中国银行的个人理财业务注重稳健，资金主要投资于债券与货币市场工具。

　　工商银行占据着组合运用类的第一把交椅，其本月发行该类产品40款，为市场该类产品发行数量的23.53%，为自身发行总数量的57.14％。主要因为其旗下的“稳得利”系列产品将理财资金主要组合投资于信托融资项目、银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券回购、债券基金以及其他货币资金市场投资工具。

　　中国建设银行则是信托贷款类理财产品的典型代表，其本月发行的产品除湖北省分行“乾元一号”2010-1期股权类理财产品、上海分行“乾元-季季盈”开放型资产组合理财产品与江苏分行“乾元一号”2010-02（常州阳光）股权类人民币理财产品三款外，其余均属于“利得盈”信托贷款系列或“建行财富”信托贷款系列，产品的认购资金均与信托公司设立一款资金信托计划，由该信托司以其名义向资金需求方发放信托贷款，信托公司承担信托贷款的贷后管理职能。4月，建行共发行该类产品24款，为市场该类产品发行数量的18.18%，为自身发行总数量的88.89％。

　　迅速适应“111号文”与“113号文”，及时将信贷资产转让类理财业务转型的当属光大银行。仅4月份光大银行就发行24款信贷资产转让类理财产品，为市场该类产品发行数量的29.63%，为其自身发行总数量的50.00％。

　　人民币类占比逾八成，短期化格局加强

　　本月人民币理财产品共发行698款，较上月的628款增加70款，占比为83.29%,较上月的83.51%略有下降；外币理财产品共发行140款，较上月的124款增加16款,占比为16.71%，较上月的16.49%略升。在140款外币理财产品中，美元、澳元、港币、欧元、加元与英镑理财产品的发行数量分别为67款、26款、23款、21款、2款、1款，占比分别为8.00%、3.10%、2.74%、2.51%、0.24%、0.12%。

　　本月1个月（含）以内、1-3个月（含）、3-6个月（含）、6-12个月（含）、1年以上与开放式理财产品分别发行191款、253款、121款、223款、30款、20款，占比分别为22.79%、30.19%、14.44%、26.61%、3.58%、2.39%。其中，1个月(含)以内期限的理财产品增幅最大，较上月增发28款，增幅为17.15%；1年以上(含)期限理财产品为发行数量减少的唯一期限类型，发行数量较上月减少10款，降幅为25.01%。可见，理财产品短期化格局进一步增强。

　　具体产品看，本月新发产品期限最短的为3天，仍然是中国银行的“搏·弈”之周末理财产品与中信银行的中信理财之假日赢理财产品；最长的为8年，是中国建设银行上海分行发行的“乾元-季季盈”开放型资产组合理财产品与渣打银行发行的市场联动系列MALI10038E与市场联动系列MALI10049CM两款结构型理财产品。

　　海外市场表现各异 QDII以1.28%告捷

　　受益于海外市场整体小幅上升，本月运行中的263款QDII产品整体表现虽然不及上月,但也算有所收获，净值平均增长1.28%。其中，190款的净值实现增长，而受益于黄金期货的大涨，渣打银行旗下的贝莱德全球基金-世界黄金基金EUR以10.59%的增长率成为本月表现最佳的QDII产品；66款的净值下跌，而同样属于渣打银行旗下的产品——贝莱德全球基金-欧洲基金USD却受欧洲股市集体走低影响，以5.57%的亏损幅度成为本月表现最差的QDII产品。对于渣打银行来说，本月可谓有喜有忧。

　　上述运行的263款产品中，中资银行有40款，净值平均增长1.12%，其中招商银行的“景顺中国基金”链接票据表现最逊色，净值下挫1.68%；而农业银行旗下“金砖四国”保本票据，净值从上月的下挫转为正增长，消除了上月作为唯一有QDII产品亏损的中资银行的尴尬。外资银行有223款，净值平均增长1.31%，较中资银行略胜一筹，其中165款的净值增长，53款的净值下跌。

　　827款产品到期 2款遭零收益

　　本月共有827款银行理财产品到期，其中，保证收益型220款，保本浮动收益型103款，非保本浮动收益型504款。所有到期理财产品中，有2款保本浮动收益的结构型性理财产品遭受零收益，产品预期收益实现率为99.76%。

　　遭遇零收益的产品分别是东亚银行的“溢利宝”投资产品－系列4（人民币）理财产品和花旗银行的“1年期人民币结构性投资账户挂钩新华富时A50中国指数基金”产品。