房价下跌不会造成银行系统性风险

　　杨斯媛

　　近期，国务院对房地产市场“重拳出击”，从收紧信贷政策到加强政府监管，从加大住房供应到抑制投资需求，房价是否会应声而降，对中国经济又将产生哪些影响？《第一财经日报》近日专访了巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生。

　　房产新政将冷却房地产投资

　　第一财经日报：你对房地产新政有何解读？

　　彭文生：这次政策较此前措施严厉得多。有两点值得关注：一是要求省级政府负总责，地方政府负责政策落实，并指出地方政府落实房市降温措施不够有效，这给地方政府带来较大压力，未来政策的实施力度会比过去大；二是，除了提高按揭贷款要求，抑制需求，在供给上政府强调增加供应，尤其是保障性住房和经济适用房供应，如果执行得力，对房地产市场会起到冷却作用。

　　日报：房地产价格会就此出现拐点吗？

　　彭文生：如果所谓的“拐点”是指房产泡沫从此就爆了，房价会跌得很深，那这样判断还太早。但是，今明两年房价会有一定调整。

　　从住房作为一种消费品的角度讲，价格不应该与平均收入水平相差过多。从满足居民住房需求来讲，任何国家房地产市场绝对不是完全自由的市场，政府必须要有政策干预，这方面新加坡政府做得比较好，从供给方面进行政策调节，主要是政府投资建住房，卖给或租给低收入人群。

　　从投资需求来讲，任何资产都会有波动，一直上涨或者缓慢上升是不现实的。

　　调整房地产市场是为防止长远的系统性风险

　　日报：有学者认为，去年政府应对金融危机的政策之一就是让房地产市场率先复苏，而今年政府在抑制房地产泡沫的同时，也要防止房价快速、大幅下跌，以免对经济造成负面影响，对此你怎么看？

　　彭文生：我不同意。房地产对经济的重要性被高估了。去年，由于金融危机，中国整体经济环境很差，出口下跌、消费信心下降，如果房地产下跌会加剧经济的下滑趋势。但是，今年出口、投资、基础建设都很强劲，不应该再高估房地产对中国经济的重要性。

　　房地产对经济的影响主要在三个方面：消费、投资、金融。从消费讲，房价对其影响是中性的。中国一半人口在农村，并没有房地产市场交易。而城市中相当一部分人对房地产市场有需求，价格的上升反而会让其消费紧缩。

　　从投资角度讲，政府增加了廉租房和经济适用房的投资，这对私营房地产开发商投资下降有一定弥补作用，因此在投资方面对经济不会有很大冲击。

　　日报：房价下跌多少会对银行业产生较大影响？

　　彭文生：房价下跌较多将打击一部分投机性需求，这对银行的坏账有一定影响，但整体影响不是很大。我们的居民杠杆较小，价格下跌会让一部分人受到损失，但对银行的风险不会是系统性的。相反，正是要防止长远的系统性风险，所以才要对房地产市场进行调整。