希腊、高盛消息撼动外汇市场欧元上周虎头蛇尾

来源：FX168

2010年04月19日08:07

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　　尽管上周有美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)国会作证这样的重磅事件，但其风头还是被希腊债务问题和高盛(Goldman Sachs)遭指控的消息所盖过。4月11日欧元区达成救援希腊协议的消息帮助欧元上周大幅高开，且伯南克言论也利好欧元，但希腊方面依然负面消息不断，加之高盛遭指控的消息引发上周末避险情绪急剧升温，欧元上周走出明显走出“先扬后抑”行情。

　　欧元/美元4月12日至4月16日当周开盘报1.3563，最高1.3690，最低探1.3473，收于1.3502，与前周收盘价1.3499相较，上涨3点，涨幅0.02%。当周完全回补周初近70点的跳空缺口，周K线收出带较长上影线的中阴线，暗示汇价自1.3280附近的升势遭遇较强阻力。

　　◎欧元区就希腊救助计划条款达成一致欧元开局强劲

　　据海外财经媒体上周一(4月12日)报道，欧元区各国财长4月11日就潜在希腊救助计划的具体条款达成一致，同意在救助计划启动的第一年向希腊提供至多300亿欧元的资金。欧盟经济和货币事务委员瑞恩(Olli Rehn)指出，欧元区各国财长同意以5%左右的利率向希腊提供3年期贷款。另据媒体报道，国际货币基金组织(IMF) 将向希腊提供150亿欧元援助资金。

　　受该消息影响，上周一欧元/美元即大幅跳空高开，日内最高触及1.3690，该价位同时也是上周最高点。

　　Tullett Prebon驻伦敦的七大工业国(G7)市场经济主管Lena Komileva表示，导致今年以来欧元兑多数主要货币大幅下滑的投资者恐慌情绪因为救助计划的达成而在一时间烟消云散，但问题在于这种状况能否持久。

　　希腊公共债务管理局(Greek Public Debt Management Agency)上周二(4月13日)拍卖了15.6亿欧元的6个月和12个月期国债，市场对上述国债的需求强劲。希腊公共债务管理局为竞标提供了6亿欧元6个月期希腊国债及6亿欧元12个月期希腊国债，实际各卖出7.8亿欧元。所拍卖的国债包括30%的非竞购性标售部分。

　　但希腊政府支付的利率仍然很高。希腊公共债务管理局提供的数据显示，上述国债拍卖的单一中标利率分别为4.55%和4.85%；超额认购率分别为7.67和6.54。

　　Tullet Prebon七大工业国市场经济学家Lena Komileva在上周一的研究报告中表示，欧盟和IMF提供的援助能够使希腊的偿付

　　能力免受市场冲击，但无法改变财政严峻性和银行业流动性不足引发的需求疲软对经济的影响，这意味这导致希腊主权信用质量不断恶化的根源问题仍未解决。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)全球外汇主管Hans-Guenter Redeker说道：“欧元的麻烦远没有结束。希腊可能会启动救助方案，而其它欧元区高负债成员国可能也将经历艰苦的财政和薪资调整过程。”

　　美联储主席伯南克上周三(4月14日)表示，从当前的经济形势看，他预计低利率政策将有必要再延长一段时间。该言论对于欧元走势也构成支持。

　　伯南克在向美国国会联合经济委员会(Joint Economic Committee)发表证词时称，美联储公开市场委员会(FOMC)已决定，只要失业率仍居高不下、通胀和通胀预期低迷，就将把利率维持在异常低的水平。但他指出，如果这种情况发生了变化，FOMC就准备采取行动。

　　有分析师指出，伯南克的讲话重申了美联储在利率政策方面的立场。在通胀预期处于可控水平的背景下，美联储将继续在一段时间内维持低利率政策。

　　◎希腊问题“阴魂不散”

　　截至上周三，欧元/美元连续5个交易日上扬，但希腊债务问题依然笼罩着欧元。上周四(4月15日)有消息称希腊计划本月底发行的美元债券需求不佳，这再度引发外界对希腊债务问题的担忧，此外，有报导称德国经济学教授打算以希腊救助方案违反欧洲联盟规定为由向德国宪法法院提起，这令一些市场人士担忧救助方案可能因此被迫中止，受上述不利因素影响，上周四欧元兑美元大幅走低，终止此前连续五个交易日上涨的态势。

　　两位希腊政府官员周四表示，希腊已经下调了对于美元债券筹资规模的预期，如果美国投资者的兴趣继续减弱，希腊方面甚至有可能放弃上述债券发行计划。希腊政府否认该计划出现任何变化，并表示将继续实施在美国进行美元债券巡回推介的计划。

　　一位官员表示，希腊政府目前预计可通过拟发行的美元债券筹资10亿-40亿美元，之前的预期为50亿-100亿美元。另一位官员表示，实际上，美国投资者对希腊债券的兴趣并不高；补充说，如果筹资额无法达到最低要求，希腊可能取消债券发行计划。

　　丰业资本(Scotia Capital)驻多伦多的外汇策略师Sacha Tihanyi称：“在上周末希腊救助方案细节公布后，如何化解希腊危机的问题似乎更明朗了，但欧元区毕竟出现了一个需要紧急融资才能避免违约的成员国，这让投资者难以买进欧元。”

　　据英国《每日电讯报》上周四报导，德国经济学教授打算以希腊救助方案违反欧洲联盟规定为由向德国宪法法院提起诉讼。德国方面不断发生的旨在阻扰救助希腊的“插曲”正令市场信心日渐破碎。

　　一些专家分析认为，法院判决可能让希腊救助方案"搁浅"。高盛集团(Goldman Sachs)一名经济分析师说，德国宪法法院必须判决这一方案是否合法或违反宪法，救助方案可能因此被迫中止。著名投资大师索罗斯(George Soros)上周四表示，若德国拒绝作出让步，那么欧元区以及欧盟都将面临破裂的重大风险。

　　◎高盛遭指控引发避险情绪升温欧元大跌

　　因高盛遭指控引发欧美股市重挫，从而引发避险情绪急剧升温，推动上周五(4月16日)美元兑主要货币全线大幅上扬，欧元/美元跌破1.35关口，并一度触及一周低点1.3473。

　　美国证券交易委员会(SEC)周五指控高盛集团及该公司一位副总裁涉嫌欺诈投资者，称其在设计和销售与次级抵押贷款相关的担保债务凭证(CDO)产品时有欺诈行为。

　　SEC指出，一家对冲基金paulson amp; co向高盛付费要求其安排一项交易令其可以做空抵押贷款相关证券。高盛设计了一款与次级债表现挂钩的组合CDO产品，且未能向投资者披露有关CDO的关键信息，其中包括paulson在此项交易中所扮演的角色。投资者因此项交易损失了逾10亿美元。

　　SEC的指控显示，该公司一位副总裁在美国房市开始走低之时通过不实地陈述和隐瞒与次级抵押贷款相关的关键事实欺骗投资者。SEC向位于曼哈顿的美国地区法庭提起投诉，要求没收高盛的非法所得，并对其处以民事罚款，且责令其不得再度违反证券法。

　　消息公布后，高盛股价应声急挫约10%，该消息拖累美股遭受重挫，引发市场风险厌恶情绪急剧上升，并打压当日欧元再度大跌。

　　富国银行(Wells Fargo Bank)外汇策略师Vassili Serebriakov说道：“高盛消息后美元出现条件反射式上涨，这与股市走势也肯定密切相关。”

　　丰业资本(Scotia Capital)驻多伦多的外汇策略师Sacha Tihanyi表示，希腊债务问题率先敲响警钟，葡萄牙和西班牙等欧元区国家的主权债务问题也随时可能爆发。

　　上周五在马德里召开的欧元区财政部长会议讨论了希腊债务问题，但并未给出有关救助计划实施方式的细节。希腊周四写信要求欧盟和国际货币基金组织(IMF)就启动救助计划展开正式磋商；希腊尚未正式要求获得援助。

　　◎欧元恐继续走低

　　有分析师指出，因为投资者在消化缓慢释放的有关希腊救助方案机制的相关信息。同时葡萄牙、意大利和西班牙也面临主权债务风险，欧元后市可能仍将承压。

　　东方汇理银行(Credit Agricole CIB)驻伦敦的资深外汇策略师Stuart Bennett表示，投资者迫切想了解救助计划如何实施的细节，在相关细节公布前欧元依然将承压。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师表示，投资者对希腊问题的担忧挥之不去，欧元会继续承受压力；而一旦欧元/美元跌破1.35的关键支撑位，就会向1.33下方滑落。

　　分析师指出，即使在动用欧元区成员国上周末承诺提供的300亿欧元资金后，希腊也将经历一段痛苦的通缩过程。希腊必须大幅削减政府支出，以使目前相当于国内生产总值(GDP)12%的预算赤字降至欧盟规定的3%限额内。几乎可以肯定，这一调整将带来通缩。此外，其他一些债务负担沉重的欧元区成员国也将被迫采取相似的政策取向，以避免出现类似希腊的危机。在这种背景下，欧洲央行将承受巨大压力，难以开始升息。

　　其他存在债务危机隐患的国家还包括葡萄牙、西班牙和爱尔兰，这些国家预算赤字占GDP的比例均超过9%。西班牙的问题尤其值得重视，希腊GDP只占欧元区GDP的略高于2%，而西班牙占据约12%。

　　分析师指出，上述局面与美联储的情况形成对比。虽然美联储也担心刚刚走出危机的美国经济再度陷入衰退，但其步向最终升息的道路不像欧洲央行那样困难重重。因此，虽然欧元区财长们的援助决定目前遏制了欧元的跌势，但欧元区和美国迥异的前景从长期来看对美元有利。

　　苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)的外汇策略团队指出，欧元区难以承受再有一个国家出现类似希腊的问题，这意味着其他债务国面临的整顿财政的压力以及欧洲央行面临的更长时间维持适应性政策的压力都会增大。

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Ulrich Leuchtmann表示，欧元/美元的下行趋势注定将会持续。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇研究团队在一份报告中指出：“由于我们对于欧元是否依然能被视为一种硬货币(Hard currency)感到严重担忧，后市欧元仍将继续承压。”

　　本周关注焦点：

　　周一

　　日本 3月家庭消费者信心指数(内阁府)

　　美国 3月谘商会领先指标

　　周二

　　欧元区 2月季调后经常帐

　　英国 3月消费者物价指数