银行理财产品进入高发期

　　据金融产品中心统计，上周（4月3日至4月9日）共有19家商业银行发售普通类银行理财产品118款。所有理财产品的平均委托期限为5.20个月，与前一周相比延长1.15个月。银行提供的平均预期最高收益率为2.47%，与前一周相比上升4个基点。

　　从发行主体来看，国有控股和上市 股份类占比均上升，国有控股类居首位。中国银行位居发行榜冠军，共发行26款产品，投资于本、外币债券货币市场。浦发银行位居第二位，发售18款产品，投资于债券货币市场和信贷资产。交通银行和工商银行分别发售16款和11款产品，均主要投资组合资产管理类产品。上海银行发售8款产品，投资于本、外币债券货币市场。从委托币种来看，人民币产品占比79%，较前一周下降10个百分点，美元产品占外币产品半壁江山。从委托期限来看，平均期限延长；0~3个月（含）产品占比下降，9~12个月（含）产品占比上升。从收益类型来看，非保本类产品数量居首位，保息类产品占比上升。

　　通过对上周银行理财产品市场的深度分析发现，上周组合资产管理、债券货币市场、信贷资产和外币债券货币市场四大主要类型产品发行数量均有不同程度增加。从人民币产品的期限和收益情况来看，信贷类产品投资期限最长，预期收益水平最高，票据类产品的投资期限最短，债券货币市场类产品的预期收益水平最低。

　　上周，发行组合资产管理类产品共41款，环比增加9款，占比35%，与前一周持平。平均委托期限和预期最高收益率均与前一周基本持平，其中平均委托期限为3.04个月，延长0.01个月，平均预期最高收益为2.40%，上升1个基点。该类产品投资于多种资产组成的资产池，包括债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种。

　　债券货币市场类产品共发售32款，环比增加1款，上升7个百分点，位居第二位。平均预期最高收益率为2.14%，上升7个基点，平均期限为3.19个月，延长1.53个月。该类产品主要投资于银行间同业拆借市场以及国债、央票、金融债等高信用等级债券。

　　另外，外币债券货币市场类产品位居第三位，发行24款，占比20%，上升10个百分点。信贷类产品共发售18款，环比增加2款，占比15%，下降2个百分点。

　　上周共有4家商业银行发行了25款结构化理财产品。从发行数量上看，上周产品发行数量有所回升，环比增长47%。上周结构类理财产品数量回升的直接原因为利率类结构产品数量回升，尤其是华一银行发行的利率类产品数量增幅明显。

　　在币种方面，上周银行结构化理财产品的投资币种仅有人民币类和美元类产品，并且美元类产品仅有2款，分别为中国银行股票类产品和法兴银行的汇率类产品。可见，人民币类产品依然为产品发行的绝对主力，而外币则是以美元类为主，其他币种如欧元、澳元等被大多数产品发行机构所回避。

　　在投资领域，结构类产品在数量上较前一周有所回升，但投资领域则依旧集中。上周银行结构化产品投资领域集中于上海同业拆借利率市场和香港股票市场，而汇率市场出现挂钩美元兑日元和欧元兑美元的结构产品，然而商品挂钩产品依然没有涉及。其中，上周挂钩股票市场的结构产品主要投资于金融、地产、航空和造纸这些受益于未来人民币升值的行业。此外，东亚银行发行了一款东亚“牛熊双盈5亚洲四小龙”指数基金保本投资产品，挂钩由4只精选香港及纽约上市交易基金组成的篮子资产，为实现在后金融危机时代国际金融市场持续波动中获取潜在收益。上周涉及产品最多的市场依然是利率市场，挂钩上海同业拆借利率。

　　在收益类型，上周银行所发产品均为100%保本，因此投资者不必担心在最差情况下损失本金的风险。

　　在发行机构方面，25款产品由4家商业银行发行，产品发行集中在中资银行所发行的利率类产品上。其中，华一银行共发行20款利率区间类产品，占比高达80%；中国银行和东亚银行发行了3款股票类产品；法兴银行则发行了两款汇率挂钩产品，这也是近几周来重新出现汇率类产品。（作者单位：中国社会科学院金融研究所金融产品中心）