央行升息前景迥异 美/日未来12个月或升至105

　　日本第一生命保险公司(Dai-ichiLifeInsuranceCo.)表示，随着全球第一大经济体美国的经济逐步复苏，美联储(Fed)将最终早于日本央行(BOJ)提升利率，因此今年日元兑美元可能跌至100日元兑1美元。

　　这一日本第二大人寿保险公司的固定收益投资部门总经理YasuhiroMiyata表示，随着美联储将联邦基准利率提高至2%，日元兑美元在2011年3月前可能跌至105日元兑1美元。

　　YasuhiroMiyata上周五在接受美商知名传媒采访时表示，"考虑到日元和美国国债的前景，以及风险情绪的改善等因素，买入美国国债而不预先对冲借贷成本的操作愈加具有吸引力。"

　　Miyata说道，"随着美联储将利率正常化，我们预计10年期美国国债收益率将在2011年3月前达到4%-4.5%。"周一北京时间09:43，美国10年期国债收益率为3.91%，上周五纽约尾盘报3.88%。

　　上周五美国芝加哥交易所(CMEGroupInc.)期货价格显示，美联储在11月前将隔夜银行拆借利率目标提升至少25个百分点的几率为53.4%。

　　自2008年12月来，美国联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee，FOMC)便一直将联邦基准利率维持在0-0.25%的区间水准。美联储在2月份将商业银行贴现率提高至0.75%。目前日本央行基准利率为0.1%。

　　Miyata表示，在联储于10-12月间将利率实际提升之前，我预计美联储在此期间将至少两次上调商业银行贴现率，并将该利率同基准利率之间的差距扩大至100个基点。

　　美国堪萨斯联储主席霍恩(ThomasHoenig)上周表示，央行应考虑将关键利率"及早"提升至1%左右，以防止泡沫的产生。

　　此外，Miyata预计中国央行将在今年晚些时候重估人民币汇率政策，以应对国内通胀压力。

　　他表示，"人民币汇率重估可能激励资金转向除日本以外的周边国家，从而令亚洲货币升值。考虑到这些国家的收益率优势以及相对稳健的经济增长，亚洲债券、包括韩国的债券等都具有吸引力。"

　　他指出，亚洲国家货币币值及购买力增强后刺激进口需求，则日本经济将从中获益。

　　北京时间14:20，美元/日元报93.27/29。