需求不断好转 沪铜多头趋势将延续期货观察

　　本周二LME铜期货保持高位震荡，不过因美国申请失业金人数突然增长、美元指数走强等因素，多头获利了结意愿增强，后半周LME铜价格出现回调。目前，国内重启三年期央票，加大了市场对收紧流动性的担忧，沪铜期货周四下挫1.62%。不过，周五内外盘市场价格均出现恢复性上涨，沪铜1007合约收涨0.88%至62930元。分析师表示，多头只是在 “事件”因素下短期获利了结。此外，虽国内流动性收紧预期升温，但需求面不断好转，沪铜多头趋势仍将延续。

　　短期多头获利了结

　　虽本周市场基本面多空因素交织，但利空的因素对市场的影响更胜一筹。首先是市场对希腊财政稳定性重燃忧虑，投资者要求希腊债券提供更高风险溢价，这加剧了围绕希腊再融资能力的市场担忧情绪。不过，随后美国零售商公布3月销售数据大幅上升，对经济前景充满信心，这在一定程度上缓解了希腊及其他欧元区债务问题的担忧。

　　此后利空消息又一次接踵而至。美国劳工部周四数据显示，截至4月3日当周申请失业金人数上升至46万人，而之前预估为43.5万人。当周申请失业金四周均值升至45.025万人，前周修正后为44.8万人。上述利空因素恰好为LME铜市场多头获利了结创造条件。

　　“短期内如此快速上涨，尤其在美元指数上半周走强态势下，期铜多头肯定有获利回吐的意愿。”某分析师表示目前基本面仍支持价格保持高位，并且可能在未来几个月时间内再次刷新年内高点。

　　沪铜多头趋势不变

　　本周，在智利举行CESCO年会上，因需要增长强劲及供应紧缺，越来越多的铜生产商表示未来10年铜市场仍然保持紧张。同时，全球最大的铜矿商智利Codeico公司预估，2010年全球精炼铜消费量将较去年增长5.4%。

　　国内方面，央行重启三年期央票发行，这进一步引发了市场对流行性收缩的担忧，沪铜主力1007合约当日下跌1.62%，报收于62090元。不过分析人士认为，虽公开市场回收流动性给市场带来较大恐慌，但央票收益率仍维持低位，近期加息的可能性比较低，且对整个经济稳定运行仍具有积极意义，在需求面不断好转的情况下，不足以改变沪铜多头趋势。

　　相关数据显示，3月铜杆企业开工率为72.5%，较1月上升4.4%，同比去年上升5.6%。大型企业开工率环比上升5.7%，带动整体开工率回升。金属分析师贾铮表示，目前进入传统消费旺季，虽消费环比增长强度较预期弱，但开工率仍处于逐步回升的态势，预计订单会继续增长，4月开工率会进一步上升。

　　此外家电企业是用铜大户，进入二季度空调产量、销售进入旺季，也将促进铜的消费，因此二季度整体铜消费值得期待。

　　另外，铜杆线企业原料库存保持平稳，成品库存出现下降。铜杆企业原料库存占月使用量的21%，基本保持平稳，成品库存环比1月减少3.3%，成品库存压力缓解，从侧面反映出销售情况相比前期有所好转。