国储抛胶难以逆转天胶涨势

　　沪胶经连续弱势波动，于4月6日向上突破，形成新一轮涨势。笔者认为，受偏多因素作用，后市经适度调整，再入升势的可能性较大。

　　持仓量方面，沪胶持仓量由3月25日的30万余手缩减至30日的25万余手，又拓展至4月7日的26万余手，不足1个月，逼近和拓展至30万余手历史峰值。伴随期价大涨浅回，空头主动回补意愿和多方增仓吸纳意愿均较强，盘面呈价涨仓减和价涨仓增强势特征。

　　国家储备局将于4月14日抛售3万吨天胶库存，表面看是增加供应并压制胶价，但实际上国储高位抛储后又将低位收储。因数量较小且库存储备多年不能流入期货市场参与实物交割，故抛储对沪胶不产生直接利空作用，因此国储抛胶难改沪胶涨势。

　　技术上，主力合约R U 1009期价于4月6日创下1月21日高点26180元以来次高26010元，未来如突破1月11日高点26205元阻力位置，将拓展上涨空间。