险资仓位调查：低仓公司临时抱佛脚 不相信二八转换

　　随着天气回暖，低迷数月的股市似乎也迎来春天。3月下旬以来，沪指持续放量走高，稳稳站上3100点。

　　“据我所知，一些保险机构最近已经进行了加仓。”4月1日，一家大型保险资产管理公司的投资部负责人向理财周报记者表示。

　　该负责人说，最近各家机构向他们提供的报告，大多表示对二季度市场有信心，加之3月底4月初市场确实有动向，因此部分险资开始加仓。“之前的机构仓位都不是很高，所以也有余地加仓，但现在对后市也不清楚，加仓幅度也不会特别大。”

　　另一家小型财险公司资产部负责人则估计，虽然统计口径不一，但目前部分保险公司的仓位可能已经达到百分之六七十。

　　担心错过行情，低仓位公司临时抱佛脚

　　由于需要同时保证资金安全和绝对收益，因此可投资股市的数千亿险资一直是市场中最敏感的一部分资金。

　　多位保险资产管理者向理财周报证实，一季度市场不明朗时，自己的仓位基本都很低，一家大型财险公司资产部负责人甚至在3月26日市场已经开始放量上涨时还坚持对理财周报表示，“我没有仓位。”

　　“对于小公司来说，可投资股市的资金一共只有几亿或者十几亿，进出股市都非常容易，如果市场不好，他们仓位在30%以下都是有可能的。”前述险资管理公司人士表示：“但是大公司，比如国寿、太保这样的，不可能仓位特别低。”

　　但是一位三大巨头之一的险资投资部人士向理财周报透露，由于不看好市场，今年第一季度仓位明显低于去年。

　　3月26日之后，股市每天流入近百亿资金，其中机构资金占绝对大头。虽然难以评估其中到底有多少来自险资，但是部分险资近日重新入市，却已成为业内公开的秘密。

　　“有一些保险公司前期仓位过低，如果市场真的起来了，他们肯定很慌，所以现在进一点很好理解。”前述小型财险公司人士表示。

　　关于保险公司目前的仓位，各家公司说法不一，得到比较普遍认可的说法是，现在有的公司还是维持在50%左右甚至以下，但有部分公司已经加到了百分之六七十。另外，在年前的赎回潮之后，过去一周内险资购买基金的量应该有了明显回升。

　　政策尚不明确，险资：我们不相信风格转换

　　尽管两周来多家基金公司和券商公开发表唱多言论，表示风格转换已经开始，二季度A股将打破僵局，迎来一波行情。甚至最高看到二季度就可破4000点，但是在理财周报记者采访过程中，险资普遍不认可这一说法，大多表示还是“看不清楚”。

　　“现在如果仅仅从市场表现看，确实是有上涨的势头，但是目前政策还不明确，我们不敢进去。”前述险资管理公司人士表示，从政策面上来讲，加息、信贷调控、房地产调控都仍有空间。从经济面来讲，CPI走高，而增长速度可能会逐渐放慢，所以长期来看并不像很多基金预测的那么乐观。

　　“当然现在上市公司发年报，普遍盈利比较好的话，一些股票确实估值较低，会考虑适当配置。”

　　另一家合资寿险公司投资部负责人表示，对于市场更加悲观，即使在大盘高歌猛进的一周也没有跟风加仓。“现在大家都在买金融地产，你可以理解为大盘要动，也可以理解为大家对后市没有信心，买一些市盈率低但是股性不活的大盘股防御，并不一定是利好。关键还是在于，机构到底还有多少钱可以拿进来，愿不愿意进来。”

　　“现在的加仓都还是试探性的，规模都不大，而且基本都是向估值比较低、风险相对不高的股票，或者风险低的基金。”前述小型财险公司人士表示。据他所知，大部分险资对市场仍然维持“短期可能有机会，但是长期看不清楚甚至偏悲观”的判断，因此除非政策进一步明晰，否则险资不太可能大举重返市场。