央行：灵活运用货币政策工具 引导信贷适度增长

　　昨日，央行网站公布了货币政策委员会2010年第一季度例会内容。会议强调，要灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷总量适度增长。

　　本次例会是央行货币政策委员新成员（周其仁、夏斌、李稻葵）加入后的首次会议。对于市场关心的存款准备金的调整以、加息、人民币汇率等问题，本次会议并未明确表态。

　　会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。要把握好货币政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。

　　会议强调，要灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷总量适度增长。

　　会议强调，要加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。继续落实“有保有控”的信贷政策，调整优化信贷结构，加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，努力缓解农业和小企业融资难的问题。严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。大力发展金融市场，积极扩大直接融资。研究建立宏观审慎管理制度，有效防范和化解各类潜在系统性风险。

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　　“三剑客”力挺宽松货币政策适时退出

　　新入职货币政策委员会的“三剑客”——经济学家夏斌、李稻葵、周其仁此前在接受媒体采访时,均赞同宽松货币政策应当适时退出,且不排除使用加息手段,但对于人民币汇率则分歧很大。

　　李稻葵认为，如果CPI超过3%，再考虑到未来的通胀预期，货币政策当局会通过加息来进行调整。他表示，二季度中国有可能加息，加息时点不会完全比照美国，先于美国加息是否导致热钱流入，这个问题不是非常重要。

　　周其仁表示，过度扩张政策带来的成功是有代价的，现在已到了政策必须退出、让市场来决策的时候了。他曾明确表示，以目前经济情况，经济刺激政策应该非常主动地，有步骤的，坚定的退出，让经济回到能够持续增长的可靠基础上来。他认为，政府的负债、过量的货币供应要退出，坚决有步骤地退出，但是结构性的改革要进入，要加快。

　　夏斌认为，中国是否加息，需考虑三个问题：“一是负利率，如果出现实质负利率，就要考虑加息；二要预期，如果3月份CPI很高，而预期后面几个月很低，负利率的趋势仅维持一两个月，就不适合加息；三要考虑中美利差水平。如果美国保持利率不动，中国因加息而导致热钱流入，就是给自己找麻烦。”

　　但三位专家对于人民币汇率的分歧则很大。李稻葵认为,人民币汇率进行主动调整是缓解人民币汇率压力的途径之一，而具体的调整时机，应该选择在9月之前。夏斌则认为,中国应不惧外在压力,坚持有管理的浮动汇率制度。周其仁则指出中国经济所面临的较大通货膨胀的压力，主要原因就在于人民币汇率的低估。因为货币供应过大造成了通胀的压力，解决办法就在于一次性升值。