央行例会难解紧缩忧虑 国内期市婉拒上涨邀请函

　　昨日公布的中国人民银行货币政策委员会2010年第一次例会会议内容显示,将继续实施适度宽松的货币政策,并且认为中国经济回升向好的势头进一步得到巩固,不过,会议同时强调要灵活运用多种货币政策工具,继续落实“有保有控”的信贷政策。

　　虽然,此次会议并没有给出明确的紧缩信号,但是,近期关于是否应该升息的讨论有逐渐升级的态势,国内期市对紧缩政策的担忧又开始逐步增加。

　　在经济数据利好频传、美元指数高位回落的时候,国际期货市场能源和金属等品种在本周展开了强势上行态势。不过,面对国际市场发过来的“上涨邀请函”,国内期市却婉言谢绝了。

　　伦敦金属交易所（LME）期铜价格本周迭创新高,而上期所期铜连今年1月的高点都难以突破;纽约商业交易所（NYMEX）原油期货以80美元/桶为支撑,重新挑战85美元/桶的整数关口,而国内燃料油、化工品等品种期价却不涨反跌。

　　“本周能源和金属等品种的攀升可谓'轻装上阵’——紧缩政策担忧暂时缓解,美元出现高位回落,使得价格上涨的阻力大大减轻;欧洲、美国公布的经济数据大多是利好的,增强了市场对商品需求将进一步好转的预期,从而给了商品价格强劲的支撑。”鲁证期货杭州营业部副总经理陈里指出,“不过相对于国际市场的'轻松’而言,国内市场则显得顾虑重重,对价格形成主要压力的因素有两方面,其一是对紧缩政策的担忧;其二是不断增强的人民币升值预期。”

　　对于以人民币计价的国内商品而言,人民币的升值则暗含商品价格存在下跌风险。本周人民币远期汇率走高,据彭博社数据,截至北京时间昨日18点,12个月无本金交割人民币远期外汇合约上涨0.1%,报6.6605,这一数据较现汇汇率升值2.5%。

　　不过,虽然有诸多顾虑,国内商品价格仍然存在上涨潜力。“从本周国内期货市场的表现来看,观望成份居高,市场参与者对于外盘上涨的持续性仍持怀疑态度。”上海一私募基金负责人陆先生指出,“除了伦敦铜外,外盘其他品种期市仍处于区间震荡态势,目前还难以断定本周的上涨就是一次突破性的涨势。国内期市摆出一种低姿态,如果国际市场出现快速回落,到时国内相关商品的调整幅度也不会太大,当然如果外盘商品确实形成了突破,那么国内必然会跟涨的,毕竟'上涨邀请函’还是很诱人的。”