多方恐放弃抵抗 日元兑美元将开启新一轮跌势

　　日元兑美元在今年大部分时间内维持着区间震荡态势，但日元看来已经做好任由空方"表演"的准备。

　　由于日本债信评级将遭下调的预期升温，伴随收益率优势逐渐向美元开始倾斜，4月份新财年的钟声也有望将成为"空军"发力的集结号。

　　联合信贷(UniCreditSpA)的策略师团队指出："美元/日元跌破92-91.80区间将提供逢低吸纳的绝好契机。"

　　数月来，日元对日本经济形势的起伏似乎已经免疫，尽管日本几乎不可避免地再陷通缩，但避险角色为汇价提供了相当的支持。然而过去1-2周来，已有迹象显示市场人气开始转变，息差影响又开始作用于汇价。

　　纽约梅隆银行(BankofNewYorkMellon)高级策略师NeilMellor说："尽管美元/日元在2009年多少呈现弱势，但美-日10年期债收益率差正稳步放大。"

　　美联储(U.S.FederalReserve)目前虽然并不急于加息，但预计在本周五强势的非农就业指标公布后，美国更早收紧政策的预期将又见升温。相比之下，日本央行(BankofJapan)正承受着进一步放宽货币政策的压力。若最新的短观调查数据如预期般指向"复苏疲软"，那么央行委员们面对的难题将有增无减。

　　本月美-日10年期债息差已从227个基点升至246个基点，息差扩大的态势将持续。

　　与此同时，日本政府未能出台应对赤字问题的有效策略，庞大的赤字已威胁到日本的信贷评级，日元的吸引力还在不断流失。

　　预计今年日本债务-GDP比将远超200%，2014年甚至将达到250%。考虑到日本当局恐怕对这样的趋势束手无策，评级遭调降可能也为期不远了。

　　美元/日元周三亚市盘中升至93.24，再次刷新11周高位。信金中央金库(ShinkinCentralBank)的交易员YasuoNakayama表示，由于日本出口商财年最后一个常规结算日过去，时段内日本进口商可能将美元/日元推高。

　　北京时间09:13，美元/日元报93.14/17。