高回笼力度成常态 各期限国债小幅调整

　　昨天上证国债指数收于124.24，下跌0.04%，股市债市跷跷板效应明显，各期限国债小幅调整，成交量大幅放大。大盘在权重股带动下高开高走，锡业、澄星转债(110078行情,资料)涨幅居前。本周有6只中小板股票IPO，融资额均不大，预计回购利率将维持在1.45%附近。

　　近期央行加大净回笼操作力度，上周通过净回笼2180亿元资金，净回笼量再创新高，品种以3个月为主，发行利率维稳。

　  银行间回购利率稳中略有回落，资金面宽裕。预计近期高回笼力度将维持常态。上周招标的10年期国债中标利率基本符合预期，但认购倍数处于低位，对二级市场了无影响；中票、CP发行利率继续下移，中低评级的中票供给逐渐增多，一二级利差有所收窄；二级市场中长期品种窄幅调整，但幅度有限。传言3月份CPI数据将回落至2.5%附近，符合市场预期，但使市场绷紧神经的，是目前西南地区旱灾仍没有减轻迹象，对通胀影响仍需观察；之前担忧的信贷数据的影响正在显现，继前两个月贷款规模达2.1万亿元后,近期市场传言，3月份中旬信贷规模已超过4000亿元，超出预期，临近月末再逢宏观数据敏感期，建议保持谨慎策略。