债券理财产品占据半壁江山

　　信托理财产品受严管，信贷类理财产品受打压，银行理财产品不得不另谋出路——大量发行投资于债券市场的理财产品。昨日，市内银行传出消息表明，时下债券类理财产品占据了近半壁江山。

　　债券理财产品密集发行

　　“我们现在发行一款债券投资型人民币理财产品，投资期限只有短短30天，预计年化收益率可以达到2%。”在某银行渝中区解放碑一网点，工作人员向投资者推荐理财产品时说。

　  债券类理财产品正如雨后春笋般地增多，市内多家银行消息表明，从今年2月份以来，各银行在发生理财产品时悄然由信贷资产类唱主角转成了债券投资型，以市内某银行为例，在最近发行的三款理财产品，全部属于债券投资型，投资期限也在1个月至3个月不等。

　　市内银行理财专家称，据有关方面统计，截至今年2月底，债券型理财产品在所有银行理财产品中发行占比接近60%，较去年40%左右的水平上升了20个百分点，上升幅度达50%。

　　在市内银行理财专家看来，时下债券市场表现波澜不惊，但债券类理财产品仍大量上市，可能主要有两方面的原因造成。首先，有关方面对信托理财产品、信贷资产类理财产品实施了更为严格的监管；其次，受全国CPI上涨提升加息预期影响，许多资金需要大量的短期投资产品，债券市场正好提供了这样的渠道。

　　短期产品仍具投资价值

　　债券类理财产品一般主要投资于国债、央行票据、政策性金融债，也可能会投资于银行间市场上市的企业债券，优质企业信托融资项目、债券回购、银行承兑汇票等其它投资管理工具。

　　也许不少投资者会问：当市场存在较强的通胀预期时，应该怎样购买债券类理财产品呢？市内银行理财专家认为，伴随通胀预期的可能就是加息预期，市民在加息预期下买债券类理财产品宜短不宜长。

　　对于实业资金、专打新股资金等大规模流动性资金，在闲置期内都可通过短期债券类理财产品来提高资金使用效益；对于在资本市场上寻找机会的投资者，当时下股市调整比较频繁时，短期债券类理财产品也是一个不错的避风港。

　　市内银行理财专家称，时下市民购买短期债券类理财产品，既能获得比同期储蓄存款较高的收益率，也能快速应对加息等政策变化。“市民在购买的时候一定要考虑到紧急变现的问题，许多短期债券类理财产品流动性较弱，提前赎回要受较多限制，有的甚至不能提前赎回”。

　　买债券要关注通胀动向

　　“通胀是债券投资的大敌。”市内银行理财专家称，由于债券未来现金收入的购买力会受到通胀的严重影响，所以市民在购买纯粹的债券时应密切关注通胀动向。

　　在市内银行理财专家看来，当出现比较严重的通胀时，可能会出现更为严重的通胀预期，这会使得债券投资的回报率丧失吸引力，而为了抵消通胀的影响，投资者对回报率的要求必然会提高，债券只能通过降低当前债券价格来实现。“对于持有债券的投资者而言，通胀会对其债券投资形成非常负面的影响”。

　　还有一个不得不说的问题，在市场上出现通胀和通胀预期时，与债券休戚相关的短期和长期利率水平也会受影响。当利率水平较低时，市场对未来的通胀预期会增加，对投资的回报率要求也会提高，债券价格也会出现下降的预期。

　　市内银行理财专家称，通胀或者通胀预期的高点对应着债券价格的低点。而对期限不同的债券来说，期限越长的债券，未来的现金收益受到的折现率的影响越大，其现值的变化也越大。也就是说，期限越长的债券对通胀和利率的变化就越敏感，其价格波动性也越强。