来源：上海金融报
股指期货推出在即，但一些主要金融机构参与的通道却仍未打开，尤其是商业银行作为特别结算会员的身份未定，令市场有诸多猜测。本周一，银监会对此作了最新表态，不反对商业银行成为股指期货特别结算会员，但不能进行投资。业内人士表示，商业银行作为特别结算会员并不
"无限责任"风险困扰银行事实上，银监会此番表态是被"逼"出来的。近日，有媒体表示"银监会发文规定银行不能参与股指期货市场"，该消息引起了市场广泛关注。由于此前在中金所的会员结构设计中已经为商业银行留下了位置，并且在三年多的准备中，商业银行一直努力开拓期指业务，将其排除在外让许多投资者感到疑惑。
业内专家表示，商业银行参与期指业务，在现阶段只是资金存管和负责结算，但投资是不可以的，这不仅是针对股指期货，对商品期货业务也是一样的规定。银监会表示，商业银行的股指期货特别结算会员资格还在进一步商议之中，说明这扇门并没有关上，但从目前监管层准备股指期货的大方向来看，市场也应对商业银行无缘期指"首班车"做好心理准备。
据介绍，让监管层一直犹豫不决的原因是银行作为特别结算会员在理论上的无限风险责任。按照相关规定，银行作为特别结算会员，要与期货公司分担风险赔偿，防范客户穿仓的风险，同时可能会为客户的交易提供担保，以风险准备金和自有资金代为承担违约责任。这就是说，如果客户出现穿仓，不仅会把自己所有的本金赔光，银行还要为其剩下的损失"买单"。银行不同于期货公司，期货公司作为独立法人，可以以注册资本金承担有限责任，而商业银行却要以全部注册资本金"无限承担"可能出现的较大额度的结算风险。在期指上，银行的收益主要来自于结算的收费，这样看起来，风险与收益并不匹配，这笔买卖对银行来说就不划算了。针对这个问题，监管层尚未想出合适的解决方案，因此商业银行暂时不开展股指期货可能性很高。
期货公司可以承担全面结算角色此前，中金所总经理朱玉辰在两会期间曾对记者表示，银行不参与股指期货，不会妨碍股指期货的推出以及以后的正常运行。基金、券商等机构以及散户参与股指期货市场的结算完全可以主要由期货公司来完成。东证期货研究所副所长林慧表示，从国外的经验来看，银行的特别结算会员资格并不是推出期指的前提条件，只要是资金雄厚、业务规范的期货公司都可以充当这种角色，在技术上并不存在很大的问题。另外，上市之初市场还有一个慢慢培育的过程，一般来说，15家全面结算会员应该可以解决市场的结算需求。
虽然股指期货特别结算暂时受阻，不过显然银行并不愿意失去蒸蒸日上的期货市场。近年来，工、农、中、建、交五大国有银行以及民生、兴业等一直不断拓展期货保证金存管和其它衍生产品业务。日前，工商银行与东证期货就推出了国内首张银行与期货公司的联名卡，作为股指期货资金结算卡；此外，建设银行也与多家期货公司签订战略合作协议，而农行则联手期货公司举办了多场期货专业知识培训会，要求员工熟练银期转账系统的操作。
分析人士表示，股指期货有50万门槛，能够符合条件的投资者基本上都是银行喜欢的优质客户，能够将这批人吸引过来对银行来说颇具吸引力。另外，股指期货后，中金所下一步计划还将推出国债期货和期权等金融衍生品，而这些都是银行关注的。
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