货币紧缩预期导致 当前适合选择做空期货品种

　　货币紧缩预期导致商品短期偏空

　　上周四国家统计局公布宏观数据显示，2月份CPI同比上涨2.7%，超过了1年期定期存款利率2.25%，并已接近中央制定的2010年将通货膨胀控制在3%以内的警戒线，由此引发了市场对央行近期可能加息的预期，而另一方面反映市场货币供应量的M1/M2增速由1月的39%和26%回落至39%和25.5%。这些数据的公布使得股市和商品市场在近三个交易日都出现较大幅度的下跌，其中上证指数下跌了2.4%，而反映国内商品走势的文华商品指数则下跌了1.9%。

　　在预期货币政策紧缩，股市下跌，商品整体氛围偏空的背景下，长城伟业认为，投资者应选择一些基本面糟糕而技术图形又配合的品种来尝试做空。如果以这两个标准来选择，个人认为金属铝和塑料是两个值得一试的做空品种。基本面如上段所述，利润丰厚，供给充裕，库存大幅增长，而下游消费则相对迟缓。技术分析详见图1和图2。

　　需要提醒投资者的是，每一个投资机会后面都隐藏着风险，拿上面的铝和塑料来说，如果价格重新返回到趋势线上方，则说明突破可能无效，此时我们无须去责问市场，而应该首先把自己的损失控制在有限的范围内。（张家颖