恒生银行：每日汇市焦点

　　上周美零售商指，虽然2月份美国多处出现暴风雪，但其同店铺销情仍然十分理想。本周五，美国官方将公布2月份零售销售数据。市场关注政府的数字会否同时指向美国零售业在稳步上升。据市场估计，受到风雪影响2月份美国零售销售将会出现按月微跌0.2%，相较1月为上升0.5%。至于扣除汽车销售后估计2月份零售销售则可有按月0.1%增长。由于本周美国并没有太多重要经济数字公布，所以本周的零售销售数字将成市场焦点。

　　近期接连传出日本中央银行快将加推量化宽松货币政策金额的消息。继上周五"日经新闻"作出类似报导后，接连再有更多相关的消息传出。而最新的讲法指，日本央行会把去年12月的方案作进一步扩大。回忆去年12月初，日本央行宣布推出一个10万亿日圆(约1,121亿美元)方案为期3个月，容许商业银行以0.1%低息率借出资金。市场现估计，日央行或加大有关方案的金额，又或会延长该方案的推行时限。因应以上传言，上周五日圆汇价出现急挫，跌穿90兑1美元水平。

　　上周四具指标性的伦敦美元3个月银行同业拆息出现自金融海啸后首次高于日圆同期同业拆息水平。而截止上周五，伦敦美元3个月银行同业拆息水平为0.25363%，相比较伦敦日圆3个月银行同业拆息为0.2500%。在金融海啸期间，由于联储局不断减息加上推出量化政策，使美元资金在市场上相当充裕，使美元拆息一直处于低水平，甚至较日圆同期拆息要低。这情况的出现驱使炒家放弃日圆，转向借出美元作为携带交易货币使美元下跌。但现在这情况又再扭转不排除日后炒家将会再次主力借出日圆，这会加速日圆回落压力。

　　日本商业银行2月份的总贷出资金额为463.346万亿日圆(5.13万亿美元)，按年下跌1.5%。反映日本国内的商业环境仍未走出金融海啸时的谷底。上述数字增强市场对日本央行要尽早于3月份之内加推量化政策的预期。

　　本周在亚太地区将有三间央行议息。周三在泰国央行，周四分别有纽西兰及南韩央行。市场估计三间央行本周均会维持息不变。

　　本周美国政府将推出总值740亿美元的债券拍卖，当中包括400亿美元的3年期债，210亿美元的10年期债以及130亿美元的30年期债。是次数量明显较两周前推出总值1,260亿美元的债券拍卖数额要少。料这批债券不会严重抽走市场上资金。

　　恒生银行

　　2010-3-8