希腊危机未解 欧元低处未算低

　　希腊危机未解 欧元低处未算低

　　美股昨日回升，受零售数字及首次申请失业救济人数优于预期影响，道指升47.38点至10444.14点，升幅0.46%，年初至今上升0.15%。

　　经济数据方面，美国劳工部(Labor Department)公布，截至2月28日每周首次申请失业救济人数下跌2.9万人，至46.9万人，较市场预期减少2.8万人佳，持续申领失业救济人数则跌至450万人。

　　去年第4季度非农生产升6.9%，较市场估计的升6.3%佳。受风雪影响，1月份待售成屋按月跌7.6%，较市场预期的升1%差得多，反映当局再延迟置业税务优惠的刺激渐渐失效。

　　美国主要零售商(ICSC)公布，虽然美国大部分地区遭暴风雪影响，但去年基数较低，2月份销售额按年升3.7%。

　　昨日英伦银行及欧洲央行议息，央行货币政策大都符合市场预期，分别维持利率于0.5厘及1厘不变。美元应声走强，由80水平附近，反复强势至高见80.66水平。

　　投资者要留意今晚公布的非农就业数据及失业率，市场预期2月份新增非农就业职位，减少6.8万人，失业率则由9.7%微升至9.8%。调查期间正值美国受恶劣天气影响，特别是兼职、就业不利，而因十年人口普查而新增的临时工职位预算增加约 2.5万人。总体而言，我们不相信劳工市场已见底，相信未来几个月数字仍反复。

　　欧元

　　希腊政府昨日成功拍卖10年期国债，并录得超额应购3倍，但投资者对希腊能否减低财赤的措施存疑，而德意志银行(Deutsche Bank)被评级机构穆迪下调至Aa3的评级，亦令欧元受压。

　　欧洲央行维持利率1厘不变，行长特里谢预测，今年欧元区16国本地生产总值(GDP)将增长 0.4%至1.2%，明年则增长0.5%至2.5%，预测今年欧元区CPI将上升0.8%至1.6%，明年则升0.9%至2.1%，维持在受控范围。

　　我们解读欧洲央行的言论为，流动性仍未因欧元区国家债务危机而撤出国家债券市场，与此同时，似乎今年首次加息要在今年年底才会展开，而且必需在稳定的金融市场情况下才能成事。市场对利率公布后的反应不大，2年期短期掉期利率(Swap Rate)只增加了5bps，然后因美国待售房屋数据差而回落。

　　英镑

　　英伦银行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)公布，维持基准利率于0.5厘不变，利率连续第13个月没有变动，并不扩大现有2,000亿英镑的债券购买计划，与经济数据回暖有关。

　　我们看到英国第4季GDP向上修定，但经济的迎头风仍然存在，虽然消费者信心回落，以及收紧货币宽松政策对经济仍然有威胁，而6月份政府大选亦有隐忧，但早前实行的货币宽松政策，效力滞后到近期才浮现，对英镑应有短暂支持。