债市收益率延续回落态势

　　周三，债券市场交投继续升温。受1年期国债招标结果带动，二级市场收益率出现一轮下行，之后由于部分交易盘获利出货，使得收益率基本反弹至前一交易日尾盘水平。

　　银行间市场热点集中于国债和金融债。国债方面，收益率下行明显，剩余约2年的10国债01早盘成交于2.0%，5年期07国债14早盘成交于2.61%，剩余7年附近的09国债27成交于3.31%。金融债方面，基金对于短期品种仍有一定配置需求。1年期的09进出01盘中成交于2.01%-2.00%。

　　短融整体收益率延续下行趋势。1个月的10吉粮CP01成交在2.97%，下行约2BP；半年左右的09中油股CP02成交在1.96%，出现5BP的下行。3个月内的短券买盘依然旺盛，如09陕有色CP01成交在1.86%，下行约5BP。

　　周三中票收益率有所企稳，下行幅度较前一交易日有所减少。2年期券种交投活跃，铁道、电网等超AAA券成交在2.99%-3.00%。新发5年期AAA的10北控中票成交集中在4.22%-4.25%，下行5-8BP。

　　相比而言，央票交投较为稳定，中短期券的需求以基金和保险类为主，1个月期的09央票67成交于1.39%附近，3个月期央票卖盘较少。早盘1年附近的权重交投活跃，如08央票17等，午后买盘开始谨慎，收益率有所回升，交投逐渐降温。

　　短期来看，在通胀压力减缓、资金面充裕的背景下，近期债市存在一定的交易机会。在央票利率重拾升势之前，债券收益率可能延续小幅回落的态势。操作策略上，建议关注较低等级短融，低等级、较高票息企业债的投资价值。