[商品解读]震荡上行是主基调上半年或有反复

　　目前，世界经济复苏的大环境是确定无疑的，这从世界各主要经济体不断公布的经济指标就可以看出来。中国经济无疑充当了这次经济复苏的“领头羊”，而这无疑对大宗商品形成了支撑。面对这种经济不断复苏的局面，各国纷纷考虑退出政策，今年中国已经两次上调存款准备金率，而美国也紧随其后，上调了贴现率。

　　虽然接连不断的“退出”政策短期内造成了大宗商品的调整，但这种影响只是心理层面的，其背后隐含的则是管理当局对经济复苏趋势的认同。经济复苏的大趋势未改，大宗商品也必将呈现一个震荡上行的局面。

　　预计上半年行情可能会有所反复。具体而言，工业品将继续宽幅震荡向上，农产品中油脂类可能仍较多机会。