播种将成为炒作焦点 油脂油料期待虎年"红包"

　　　□万达期货研究中心 王文斐

　　　虽然2010/2011年度美国大豆供需前景宽松，南美大豆巨量上市也对全球供需形成冲击，但在2009/2010年度美大豆供需形势趋于紧张的预期下，国内外油脂油料市场依然会有强劲表现。

　　　从2009/2010年度上半年来看，西半球包括美国、

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　　　随着春季来临，新作物的播种将成为市场炒作焦点。然而，就2010/2011年度的供需而言，趋于宽松将会是主要方向。上周四美国农业部的2010年度农业展望论坛上，对新作物的供需作物初步预估为：在种植面积小幅下降、单产回归趋势水平情况下，受南美大豆上市冲击引起的需求减弱最终使得期末库存达到3.3亿蒲式耳，对应的库存消费比将可能达到10.5%，这将很大程度上缓解过去三年中供需紧张形势，并使得全美大豆供需趋于宽松。

　　　虽然美国新作物供需前景趋于宽松，但不可忽视的是2009/2010年度供需依然紧张，这将会对后期国内外油脂油料市场形成支撑，尤其是随着时间的推移和美国大豆的消耗，支撑作用将更为明显。然而，对于国内油脂油料市场来说，上涨高度不宜过分乐观，南美巨量大豆的上市最终将成为压制因素。