春节马上到了，石伟（化名）却怎么也高兴不起来。前不久刚到期的一款涉股理财产品，苦守两年其收益为零，让他哭笑不得。
两年前，石伟在5300多点的高位时买入一款挂钩股市结构性理财产品，投资期两年，预期年化收益率为10％。不料从2008年开始，大盘急转直下，跌
2009年，股市反弹重新燃起石伟的希望。8月，大盘涨到3400多点，石伟找到银行，打算将理财产品提前赎回，却被理财经理一口回绝，理由是，“该产品未设提前赎回机制，不能提前赎回”。不久后，股市再次进入调整期。
“炒股的原则就是‘高抛低吸’，为何挂钩股市的理财产品不能在股市高点时赎回，尽量为客户争取最大收益呢？”石伟有些不解：要是去年8月赎回，肯定会有几个点的收益。银行如此设计理财产品，未免也太不灵活了。
不能提前赎回，是负收益的主要原因
日前发布的《2009年理财产品市场分析报告》称，去年到期的5388款银行理财产品中，出现了103款零收益或负收益产品。其中，结构性产品占所有零负收益产品约78%，大部分挂钩股票和大宗商品。
民生银行武汉分行市场营销部总经理田丰认为，这与产品成立时间有很大关系，“大部分产品的成立时间在2007年四季度至2008年上半年，当时股市在冲击历史高点后大幅下跌，导致产品市场风险增大。”
也有业内人士分析，挂钩股市和大宗商品的结构性理财产品中，绝大部分不可提前赎回，流动性相对较差；有些产品虽设有自动赎回机制，但因对市场看多，在单边下跌的市场情况下形同虚设。这些都是产品在市场由熊转牛后仍然亏损的主要原因。
想提前赎回，并非银行说了算
挂钩股市、基金的理财产品为何不能像炒股一样“高抛低吸”？招商银行武汉分行零售部总经理助理张惠斌解释，为控制风险，很多涉股产品并未把募集资金全部投入股市，而是将本金用于购买债券，仅利息投资股市。
“结构性理财产品通常由银行和第三方机构合作发行，能否提前赎回不是银行单方面说了算。”田丰称，产品设计时如设有提前赎回条款，投资者可在特定时期提前赎回；反之，则要等到产品到期才能赎回，“如客户强行提前赎回，需交纳一定费用”。
最好选能提前赎回的产品
中国银行江岸支行理财经理杨菲提醒投资者，购买结构性理财产品前，一定要了解挂钩标的和获利条件，如果对市场看跌，而产品看多，即使市场上涨，投资者同样无法获利。同时，尽量选择有提前赎回机制的产品，一旦达到预期收益，即终止投资，让资金落袋为安。
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