来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
作者：徐可强
核心提示：业内人士判断，较低的注册资本矫治器保费收入，无论是继续扩张市场份额，还是其备付金比例，都已经捉襟见肘，阳光财险已经到了必须增资的地步。
增资至15亿元
2月4日，保监会公布了阳光财产保险股份有限公司（简称：阳光财险）变更注册资本的
作为阳光集团的龙头，阳光财险的扩张极其快速，以业内最短的时间度过从组建到盈利的阶段。
根据保监会的统计数据显示，阳光财险在2009年的保费收入达到65.97亿元，同比增长24.73%。在全部中资财险公司中排名第八，位于人保财险、平安财险、太保财险、中华联合、大地财险、国寿财险和天安保险之后。
此前阳光财险披露的未经审计的年报显示，2009年盈利1.8亿元。但其中经营性盈利仅有3000万，而另外1.5亿盈利则来自于营业外收入。
在增资之前，仅有12亿注册资本的阳光保险已经将所有潜力发挥到极致。与之相比，保费收入达到70亿的天安保险的注册资本21.72亿元，甚至排在阳光财险之后，保费收入53亿的安邦财险，注册资本更是达到了46亿元。
逆水行舟，不进则退。要在竞争激烈的市场上保持市场份额，注册资本已经成为阳光财险的瓶颈。业内人士判断，较低的注册资本较之其保费收入，无论是继续扩张市场份额，还是保证其备付金比例，都已经捉襟见肘，到了必须要增资的地步。
同时，由于阳光集团在2009年下半年引入了深圳市星河房地产开发有限公司、七匹狼控股集团股份公司等6家新股东，增加了6.9亿的注册资本，使得阳光集团有能力向阳光财险注资。
阳光财险上一次增资还要追溯到2008年，当时通过向阳光集团定向发行1亿股股票，增加了1亿的注册资本。
集团化基本结束
就在批准阳光财险增资的1个月以前，保监会刚刚在2009年12月底批准了阳光财险公司章程的修改。章程的修改标志着阳光财险的集团化正式完成，而整个阳光集团的股权机构也越来越清晰。
2005年7月，阳光财险组建。至两年后的2007年7月，原股东中石化、南方航空、中国铝业、中国外贸集团、广东电力将分别持有的2亿股股权，转让给新成立的阳光集团，这5家股东获得的对价是每家持有阳光集团的2.16亿股股权，二年内的股权投资溢价仅为8%。同样，另外一家股东北京长安金泰的5000万股阳光财险股权也转变为5400万股阳光集团股权。
此后，2008年阳光集团注资增持1亿阳光财险股权。2009年4月，原股东北京创润经贸发展有限公司将5000万股中的1000万股转让给上海远达软件，随后在2009年8月，北京创润和上海远达退出，将总共5000万股转让给阳光寿险。
阳光集团成立后，出资3亿在2007年12月组建阳光寿险，同时另有两家发起人股东为深圳市祥南置业有限公司和北京易方达国际贸易有限公司，后两者分别持股1亿。2008年阳光集团增资1.6亿；2009年深圳祥南置业将1亿股阳光寿险股权置换为2.6亿股阳光集团股权。至此阳光集团持有阳光寿险84.85%的股权。
除北京易方达持有的1亿股阳光寿险股权以外，原有股东已经全部改为持有阳光集团的股权，集团化已经基本完成。
这一切，都是在阳光集团的董事长兼总裁张维功的主导下实施。张同时兼任阳光财险和阳光寿险的董事长兼总裁。而在掌舵阳光保险之前，张曾任广东保监局党委书记兼局长。
阳光财险的快速盈利和阳光集团的构建，显示出张维功谋求上市的意图。目前保险企业的集团上市已经是大势所趋，平安和太保均在两地上市；人保的集团上市也正在紧锣密鼓的进行中。阳光集团在成立后虽然先后引入新股东，注册资本增加值37亿，但是在保险巨擘面前，仍然是“小字辈”。
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