备战股指期货 投资者需改变只习惯做多投资思路

　　俗话说，知己知彼，方能百战不殆。投资者要进入股指期货市场，首先要了解股指期货与股票有何区别。只有这样，才能建立适应股指期货的交易系统，提高股指期货的投资胜算。

　　首先，股票和股指期货的交易对象不同。投资者投资股票，看重的是上市公司的成长性、盈利性和价格溢价空间。股票其本身是有价值的，股票价格在一定程度上是股票价值的体现。股指期货作为标准化合约，是由远期合约发展而来，本身并不具备任何价值，合约价格反映的是市场对于未来价格变动的预期。

　　其次，两者的享有权利和投资资金比例也有差异。股票代表着上市公司的股权，股票持有者有权获得股息，并且有股东表决的权利，这些权利是股指期货投资者无法分享的。由于股指期货合约是有期限的，在到期日股指期货将进行现金交割，合约也会中止。股票则可以无限期持有，只要上市公司不退市。股指期货采取的是保证金制度，假如保证金比例为12%，意味着投资者只需要缴纳八分之一合约价值的资金，就可以持有股指期货合约。而股票不属于保证金交易，需要全额缴纳本金。

　　最后，投资者最关心的当属股指期货和股票在买卖方式上的区别。国内股票市场采取的是T+1，单边买入的交易方式。而股指期货是T+0，双向交易的模式。当前股票市场和商品市场系统性调整阶段，股票投资者能够做的仅仅是抛售股票，静待下一次做多机会，而期货投资者可以逢高卖空，从商品的下跌中获利。从1月19日至2月1日，沪深300指数下跌了10.11%，股指期货仿真1003合约下跌了6.1%。在不到半个月时间里，股票投资者承受着10%的市场平均损失，而期货投资者，如果做对方向，不仅不会亏损，还会从做空中获益颇丰，按照5倍杠杆计算，同期卖出股指期货1003合约可获利30%。

　　由此可见，股指期货的双向交易较股票单向做多具有更大的灵活性，如果投资者属于技术派，双向交易会给投资者更多的交易机会。当然也要注意的是，双向交易也代表主力在操作上有了更多的选择，市场的虚假信号将会增加，同时双向交易和T+0将使市场的日内波动扩大，因此投资者在选择投资时机需要更加谨慎，也要加强资金的管理，可以通过提前设置止损单来控制风险。

　　了解到股指期货和股票的基本区别，投资者就要摒弃原有的只做多不做空投资思路，完善交易系统，使其能够适应股指期货交易特点。建立新的交易系统，可以通过股指期货仿真交易或者期货交易来验证。(平安期货侯书锋) (来源：证券时报)