购进价格指数上扬通胀压力加大 恶性通胀可能小

　　中国物流与采购联合会1日公布数据显示，1月份我国制造业采购经理指数（PMI）中分项指数购进价格指数比上月上升1.8个百分点，达到68.5%。有关专家指出，购进价格再次升高，一方面提示了通胀压力，另一方面对未来企业利润将继续产生压力。

　　通胀压力上升

　　数据显示，1月份购进价格指数68.5%，环比上升1.8个百分点。中采咨询于颖表示，通胀已经不再是一种预期，而成为政策和市场必须面对的压力。

　　于颖指出，比PPI领先6个月的购进价格早已经预示价格的高歌猛进，从2009年4月以来全国购进价格已经连续10个月高于50%，迟早会传导到消费领域。

　　分行业来看，20个行业全部高于50%，其中有15个行业高于60%，有6个行业高达80%以上。分区域来看，东、中、西部均保持高位，均在70%左右。分产品类型来看，原材料与能源和中间品类企业最高，超过70%；生活消费品和生产用制成品类型企业稍低，但也在60%以上。成本不断提高，加之市场竞争日益加剧，这将使企业面临更为严峻的发展环境。

　　中国物流中心报告指出，今年物价上涨压力仍然是有增无减。一是由于国家的刺激消费政策和居民对物价上涨的预期，社会需求扩张较快；二是在适度宽松的货币政策下，流动性较为充裕；三是低碳经济发展模式下，资源和环境保护更为重视，资源性商品价格上涨，以及对碳排放加征税收是一种趋势，成本压力将进一步上升；四是随着全球经济转好，国际上的输入性通胀因素增加。在这些压力下，加上去年基数较低，预计今年CPI将会继续增长。　

　　恶性通胀可能性小

　　事实上目前物价上行趋势已受到国家的重视，国务院强调要将管理好通胀预期作为今年的中心工作任务之一，有关专家认为，在国家的调控作用下，今年发生较为严重的通货膨胀的可能性很小。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春指出，预计今年我国物价涨幅可能会在3%-5%之间。通货紧缩的风险已经不存在，但是恶性通胀的风险也不是太大。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安预计，1、2、3月我国CPI同比增长1.8%、3.2%、3.3%，PPI同比增长2.6%、4.0%、5.3%。　　

　　企业利润继续承压

　　于颖指出，1月购进价格继续高于新订单，使得企业利润空间环比下降。行业利润趋于回落的风险在加速，从中期来看工业企业生产的利润率也不乐观。

　　于颖表示，购进价格的上升，对未来企业利润继续产生压力。从近几期情况来看，前期超量的信贷投入是价格上升的前奏。刺激政策带来的副作用正在显现。企业成本提高，面临更为严峻的发展环境。

　　但是中国国际交流中心研究员张永军也指出，企业利润未来的走势仍然值得乐观，作为经济运行的滞后指标，如果企业利润开始持续回升，则意味着经济形势彻底走出困境。