央票利率止步不前 加息预期缓解

　　继本周二1年期央票利率止步不前后，昨日发行的3月期央票利率也与上周持平，此前浓厚的加息预期进一步得到缓解。

　　昨日，央行在全国银行间市场以价格招标方式发行500亿元的3月期央票，中标价格为99.65元，参考收益率为1.4088%，与上周四3月期央票利率持平。这是央行在1月8日、1月22日两次上调3月期央票发行利率后首次暂停上调。

　　市场人士认为，本周内1年期央票、3月期央票利率未上行，央行意在控制央票利率上升的节奏，从而缓解强烈的加息预期。

　　另外，从发行规模来看，本周3月期央票发行规模仅为500亿元，与上周900亿的数字相比，大幅减少80%。

　　值得注意的是，继本周二28天期正回购暂停后，周四例行的91天期正回购也继续缺席公开市场操作。据统计，本周公开市场到期资金量仅1460亿元，如无意外，本周央行将在公开市场实现净投放860亿元。

　　分析人士指出，由于上周存款准备金和本周大行差额存款准备金的上缴，市场资金面明显收紧。而央行为了保持假日资金充裕，春节前可能暂时降低流动性回笼的力度，而节后可能加大流动性回笼力度。

　　由于资金面收紧，昨日回购利率大幅上升。根据中国债券信息网的数据，昨日7天期质押式回购加权平均利率为1.838%，较上一交易日上涨26个基点。

　　一家股份制银行资金部人士表示：“目前央票利率走走停停，一季度加息预期缓解。而目前长端收益率已经隐含了数次的加息预期。”他预计，在6个月之内，收益率曲线整体上还是处于熊市平坦化阶段，债券和掉期的收益率变平将是大概率事件。