希腊政府债需求旺盛 收益率溢价随之回落

　　从希腊新一期5年期政府债券的投标情况来看，其强劲需求帮助抑制了信贷市场的恐慌，同时也缓解了投资者对希腊当局填补预算赤字的融资能力的怀疑。

　　根据西方媒体的统计数据，投资者的次投标金额高达250亿欧元，远超30-50亿欧元的政府计划发行量。政府最终决定以6.2%的收益率发行80亿欧元5年期债。

　　布朗兄弟哈里曼(BrownBrothersHarriman)高级外汇分析师WinThin指出，受此影响，希腊债券收益率溢价周一(1月25日)略有萎缩，5年期债收益率与德国同类债种的息差从上周五创纪录的3.65%降至3.56%。

　　WinThin说："由于当时的风险情绪从上周的谷底反弹，此次拍卖的时机实属偶然。"

　　媒体数据显示，希腊当局一开始将指导收益率溢价设在高于中间互换价3.75%的水平，该指导价价差之后缩窄至3.5-3.65%，目前仅有3.50%左右的水平。

　　有关希腊政府债发行的担忧最近对欧元汇率形成压力，希腊政府承诺将达成所有的债务责任，包括履行削减预算赤字至相当于GDP总额的3%以下的欧盟预算上限规定，然而2012年希腊政府预算赤字将达到相当于GDP12%的水平。

　　由于希腊债务形势令人十分担忧，投资者上周所要求的持有希腊政府票据的收益率溢价突现激涨。10年期希腊债券和德国同类债种的息差于上周晚些时候升至3.18%的记录高位。分析师们随后指出，周一息差水平一度降至2.90%附近。

　　联合信贷(UniCredit)的分析师团队表示，希腊政府将在今年4-5月面临真正考验，届时希腊当局需完成今年540亿欧元融资任务中的200亿美元。