著名经济学家叶檀：上调准备金率能抑制房价

   央行宣布上调存款准备金率零点5个百分点。此举有强烈的象征意义。其一，从今年开始，央行进入常规信贷时代，不再允许信贷如2009年般疯狂增长。其二，资产品价格泡沫将受到监控。新年之后，信贷增速过快，将助推资产品价格继续上涨。其三，在防通胀与稳经济的权衡中，央行不会对通胀风险坐视不管。央行行动之快出乎市场预料，显示今年货币政策小步快调的基调不会动摇。

　　央行紧缩的货币政策是及时而果断的，否则中国的资产泡沫将不可收拾，最终会压垮实体经济。

　　2009年宽松的货币政策与积极的财政政策配合，制造了中国成为全球经济火车头的表象，全国财政收入预计达到68477亿元，增长11.7%。但宽松的货币政策留下严重的后遗症，到2009年11月，全国房价水平再创历史新高，一手房全年销售量、投资性购房比例同创历史新高。房地产市场有此三高，将资产泡沫的印迹烙刻在2009年宏观经济的额头。

　　央行在实际操作中实行紧缩政策。最明显的例证是，在公开市场上进行了一系列的回购。从2009年年末到2010年第一周，央行在公开市场上连续13周净回笼，累计回收货币高达8510亿元。1月7日，央行招标发行600亿元三个月期央票，发行价99.666元，对应中标收益率1.3684%。这一发行利率较上次的1.3280%上涨了4个基点。同时，央行还进行了300亿元91天期正回购，中标利率也上涨3个基点至1.36%。这被认为是为未来加息埋下了伏笔。

　　至于提升存款准备金率之后对于房地产市场的影响，那就是在数次重击之后再挨一次重击，虽然通常而言加息可以提高房价，凸显房地产的保值增值能力。但这次不一样，在资产价格泡沫发生之后、实体经济全面通胀之前，房地产就挨了一闷棍，房地产疯狂上涨在2009年年底购房者通宵排队时已经画上了休止符。