存款准备金率正式上调 交易所债市微涨

　　昨日存款准备金率正式上调,约一次性冻结资金3000亿元。不过,从交易所债市的走势来看,并未受其影响。当日市场延续小幅波动态势,上证国债指数收于122.36点,涨0.02%;企债指数走势与此类似,当日收盘于134.38点,微涨0.04%。

　　央行公布的12月份货币信贷数据显示,市场流动性整体格局虽然依旧呈现宽松局面,但是已经向着正常水平回归,流动性充裕程度有所收敛。从12月份M1、M2的数据来看,已经较上月出现回落趋势。M1、M2增速的“剪刀差”也在逐渐缩小,由之前11月份的4.89个点缩小到当前的4.65个点。并且随着时间的推移,M1、M2的同比基数将会越来越高,由此将会极大的拉低此后M1、M2的增速。

　 不过,值得投资者注意的是,12月的外汇占款为2910亿元人民币,同时出口一改连续13个月的负增长态势,同比增幅达17.7%;12月的FDI增速更是超过100%。强劲的进出口数据带来贸易顺差的扩大,外汇占款的增长将使得外生流动性重唱主角,也给央行进行货币调控提供了逻辑上的支撑。

　　对于债市而言,将面临市场外生流动性及管理层之间的博弈,基于下半年将要加息的预期,总体而言并不乐观。(川财证券 刘藉仁)