连续几日小幅上扬 国债现券走势平稳

　　经过连续几日小幅上扬，国债现券市场昨天出现比较平稳的走势。上证国债指数报收于122.34点，与上一个交易日持平。由于目前市场已调高了对去年12月份CPI的预测，CPI预计连续两月出现大幅反弹，并有可能在今年2月份达到阶段性高点，因此近期通胀形势较严重，这将使央行提前释放政策收紧信号。另外，如按今年7.5万亿元新增贷款测算，那么1季度月均新增贷款将达到1万亿元巨量，所以为给1季度信贷平稳投放打下基础，且体现出货币政策前瞻性，央行日前调高了已稳定近5个月之久的央票利率及正回购利率，相信这对防通胀大幅攀升及防新增信贷超速增长会有所帮助。而随着公开市场利率进入阶段性上升通道，国债近期交易机会也逐渐减少。估计短期内国债市场以小幅调整走势为主。在操作策略上，建议保持适度谨慎。

　  国债回购市场利率大多下调，短期回购品种GC001和GC007利率，分别报收1.25%和1.34%。此外，银行间债券回购市场行情比较沉闷，成交量主要还是集中在R001和R007等品种里面。

　　企业债仍呈较为坚挺的走势，指数收盘报于134.20点，比上个交易日又上升0.07点。从总体上看，企债市场近期是保持了震荡上扬局面。由于今后保险机构可投资境内银行间市场发行的AAA级无担保企业债，这就给市场增加了新的活力。建议目前依然可对企债中的高评级品种保持重点关注。

　　随着股市大幅上扬，转债市场各品种也大多上升，其中澄星和西洋转债涨幅居前。整体上看，由于推出了股指期货及融资融券后，股市会更加活跃、有效率，所这对于转债来讲也具有一定的积极作用。建议当前应对转债保持适当关注。