棕榈油高位回落关注MPOB报告

　　元旦后，棕榈油在马盘带动下创出了自2009年以来的新高，但随后即受政策面利空影响大幅跳水，波动极其剧烈。主力1009合约在新年第一周最高摸至7466元/吨，较2009年末下跌240元/吨，跌幅3.3％，减仓84260手，资金大举撤离迹象明显。展望后市，在棕榈油减产炒作因素已经

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• *ST国农

　　政策预期吓退追高多头

　　1月7日，两条来自于国内方面的消息使投资者陷入恐慌情绪之中，并触发国内商品市场多头资金大举撤离。当日，央行发行了600亿元3个月期央票，较上周增加450亿元，发行利率为1.3684％，较上周上涨4.04个基点，是四个月以来首次上涨。这一行为表明，在通胀预期日益升温的背景下,央行开始向市场释放明确的调控信号。另一重磅消息则是国务院国资委在中央企业经营业绩考核工作会议上提出， 2010年将在中央企业层面全面推行经济增加值考核，“限制非主业投资，对非经常性收益如在股票、房产、期货方面的投资收益将会减半计算。”。

　　美豆上涨乏力拖累植物油市场

　　近期各大机构纷纷上调南美产量，对大豆市场构成持续压力，美豆在1000—1080美分之间振荡，植物油明显受拖累，失去了继续创出新高的条件。《油世界》预测2009/2010年度阿根廷大豆产量有望达到创纪录的5000万—5200万吨，高于先前预测的4800万吨。《油世界》还预测2009/2010年度巴西大豆产量为6370万吨，Safras和Celeres也分别预测了巴西大豆产量为6500万吨、6400万吨，均高于USDA预测的6300万吨。

　　棕榈油出口预计放缓

　　12月份进入传统的减产周期，去年同期受暴雨影响棕榈油单产下滑幅度明显，总产量下降超出正常水平。最新的对五家种植园的调查显示，12月份马来西亚棕榈油产量预计下挫10％至144万吨，但由于12月份出口需求相应放缓，市场预计马来西亚棕榈油库存环比料持平。从目前调查结果来看，出口市场还没有明显增长迹象。船务经纪商和贸易人士预计1月1日至10日马来西亚棕榈油出口量可能与上月同期保持不变，或者减少15％至35万吨。在出口市场没有明显恢复前，前期产量下降的利多因素将对价格拉升失去作用。

　　综合分析，棕榈油主力1009合约冲高回落后，重新回到了12月7日至30日形成的振荡区间，综合成交量放大和持仓大减因素分析，短期做多资金正在离场，后期继续上扬需要重新积聚反弹动能。基本面上，马来西亚棕榈油减产因素依然对市场构成利多，但力度已经减弱。马来西亚棕榈油局即将公布该国2009年12月份报告，这将对棕榈油市场产生重要影响。如果报告利多程度明显好于市场预期或将促成棕榈油市场快速回稳，反之棕榈油期价还有一次向下寻找支撑的过程。