黄金 2009年不得不提的投资品

　　2009年对于全球经济来说是关键的一年，次贷危机引发的全球金融危机贯穿全年，黄金在这一年中发挥了自身的多重优势，价格节节攀升，成为了资本市场中最耀眼的明星。

　　2009年金价逆市走强

　　2009年黄金市场随经济复苏步伐一路高歌猛进，跃上1000美元大关的黄金市场继 续走强。2009年12月3日黄金最高曾涨至1226.52美元/盎司，相比2008年10月24日低点682.47美元/盎司，一年多以来累计大涨约80%；相比1999年8月25日黄金最低点252.10美元/盎司，10年后黄金的最高价是当年最低价的4.87倍。

　　2009年的前半年，金价整体处于震荡之中，这也为黄金在年末的发力储备了充足的动能，全年最低点就是在1月份的震荡中触及的。随着美元指数的加速下滑，黄金进入了加速上涨的阶段，自950美元/盎司启动的大幅飙升，将此轮牛市带入了高潮。10月6日黄金价格突破历史高点1032美元/盎司，当日最高1043.55美元，收盘1038.75美元。随后金价便一发不可收拾，新高点不断出现。12月3日，受美元走软以及迪拜债务风波的弱化影响，纽约商品交易所COMEX12月黄金期货合约最高触及1226.40美元/盎司，创历史纪录新高，同时也是11月以来金价第20个交易日刷新收盘价纪录。随后金价出现回落，但去年年尾的金价依然维持在1100美元/盎司附近，历史上首次以千元之上的价格结束一年的交易。

　　随着2008年以来的金融危机，导致全球股市、基金大跌，原油、期货等大宗商品几乎是经历了“腰斩”，甚至是“膝斩”。在这些投资品“失灵”的市场环境下，黄金一枝独秀，逆市走强。

　　金价飙升原因几何

　　黄金在2009年的疯狂表现着实让人有些看不懂：股市涨，黄金涨；股市跌，黄金也在涨，并且不断创出历史新高。分析师认为，2009年金价持续坚挺，可能受到多方面原因的驱动。

　　受美元贬值推动。由于金价与美元呈负相关性，因此，美元的贬值直接推动了金价的上涨。全球金融危机以来,美国政府的巨额债务使其疲惫不堪,加之美联储将基准利率调低至0～0.25%水平，美元开始了漫长的贬值路程，具有保值避险作用的黄金价格相应走高。美联储在2008年年底利率降至0.25%之后，在2009年全年8次利率决议均维持利率不变。同时，还宣布将信贷额度规模扩大到1万亿美元。2009年3月，美联储宣布采取“定量宽松”的货币政策，将在未来半年购买总额3000亿美元的长期国债，以及额外花7500亿美元购买相关房产抵押证券。

　　市场通胀预期增加。随着全球经济的复苏和回暖，通货膨胀预期愈加明显，人们投资黄金以求抵御通货膨胀的需求还将不断增加，黄金价格也将一直保持在相对高位运行，震荡走高成为黄金价格运行的基本趋势。经过近一年多的努力，全球经济已经开始企稳回升，但大范围救市措施所释放的流动性，也开始快速的反应到商品价格中来，大宗商品、农产品、基础能源等价格触底反弹，黄金价格持续保持高位，预示着通货膨胀迹象有所抬头。通货膨胀显然将是未来经济转好后不可避免的另一个侵蚀个人财富的杀手，而黄金这个被全球公认的硬通货，自然成为有效防范通货膨胀，保护个人财富资产的特殊商品。

　　央行不断增加黄金储备。2009年黄金市场最突出特征之一是几乎所有的国家和央行增持黄金储备，这种量变为金价上涨聚集了动量。世界上最大的黄金消费及进口国印度11月份重拳出击,该国央行以1045美元/盎司的高价从国际货币基金组织处购入200吨黄金,从而推动黄金价格大幅飙升至历史高点。之后，金价回落，但印度购金行为对黄金牛市产生的连锁反应仍弥漫了整个市场。

　　2010年金价走向何方

　　经过堪称疯狂的2009年以后，金价在2010年的上涨之路上，又会受到哪些因素的影响呢？相关专业机构尊皇金业表示，世界经济仍然具有太多的不确定性，这主要体现在如下几个方面：

　　通胀危险。金融海啸后，世界各国纷纷采取宽松的货币政策，大量流动性进入市场。以中国为例，在2009年大量信贷的发放除了支持大批基础设施建设项目的运营，大量的信贷资金都涌入了资本市场以及房地产市场，使得房地产价格和资产价格都出现了量价齐升的现象。一旦这种资产价格的上涨传导到了普通商品市场中，将会引起全面的通货膨胀。而美国虽然现在物价指数较为稳定，这是因为美联储注入市场的资金都仍然大量停留在银行系统内，原因是经济前景不乐观，银行系统不敢向中小企业提供贷款，但是资金必然需要投资的渠道，因而资本市场，大宗商品市场以及房地产市场就将会成为未来资金的目的地，而在实体经济并没有整体改善的情况下房地产价格的上涨根本不可能带动经济的复苏，只会在反弹后使经济进入更为严重的下跌过程。因而，今年世界各国的通货膨胀情况都将会严重影响到黄金价格的走势。

　　加息预期。正是出于对未来通胀预期的担忧，每当美国经济出现回暖的迹象，市场总是对美联储加息报以极大的期望，然而每次美联储议息会议的结果都让市场失望。美联储加息不但可以控制美国国内的通货膨胀，还能够给予因美联储降息而被动降息的国家央行加息以抑制通货膨胀的空间，因此，美联储加息与否，将对世界经济产生极大的影响。根据预测，美联储极有可能在今年三季度末或四季度进行加息，也就是说，在今年大部分时间内，美联储的极低利息政策都将成为黄金价格上涨的主要推动力。

　　地缘政治。以伊朗为代表的中东地区将会是2010年对黄金价格具有极大影响力的地缘政治因素。首先是伊朗宣称要建设20座核设施以为建设核电站做准备，但是国际社会担心其醉翁之意不在酒，最终目的是要制造核武器，因而，伊朗形势的变化将会造成国际动荡，更重要的是一旦伊朗爆发战争，将会极大地威胁到国际石油供应的安全性，所以我们需要密切关注伊朗形势的变化。

　　与伊朗形势相比，韩国朝鲜的形势就不是那么举足轻重了，虽然小摩擦不断，但是在中俄的努力下，朝核六方会谈仍然保持在可控制的范围内，特别是在伊朗局势紧张的情况下，美国更不希望朝核形势严重化。因此，对于地缘政治的变化，主要还是关注伊朗。

　　央行购金。2009年有多家央行进行了购金的行动，在当前的国际经济形势下，世界各央行对黄金的购买计划仍然并没有结束。随着几十年信用货币制度的发展，各国央行都意识到缺乏黄金这种硬通货支持的货币体系是不稳固的，只有拥有大量的黄金储备，才能够在国际经济的动荡中保持本国利益不受伤害。

　　2010年，黄金走势还不明朗，但是，2009年的黄金年却必然让人记忆深刻。黄金，在金融危机影响的弱市下，以其自身独特的属性，为投资者资产保值增值提供了一个值得信赖的渠道。