基本面有望继续推动多头买入 郑糖轻易不言顶

　　　12月28日郑糖主力合约SR1009触及5705元/吨年内新高，连续四个交易日以强劲涨势、火爆成交冲击着投资者的神经。笔者以为，国内糖市长期向好的基本面有望继续推动多头买入，而南方主产区进入霜冻灾害性天气高发期，也给市场留足了炒作空间，因此对于近期糖价，应顺势

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　　新糖产销现“怪圈”

　　12月21至25日一周，国内糖市现货价格再起涨潮。广西方面集团报价在4930-5060元/吨高位运行，云南方面供应偏紧，价格大幅上涨，昆明新糖报价在4980-5100元/吨之间，此外广东湛江报价5000-5050元/吨，北方甜菜产区乌鲁木齐报价5000元/吨。新糖价格的上涨，促进南方产区开榨季进度。截至12月25日，主产区广西有94家糖厂开榨，即广西有93%的糖厂开榨，已开榨糖厂的产能达到59.3万吨/日，占全区糖厂设计总产能的95.7%。按照当前的产能及生产情况，预计目前广西日榨能力达到5.6万吨。截至12月25日第二大主产区云南共有17家糖厂开榨，日榨能力已增至3万吨左右。

　　新糖集中上市，但却出现销售区新糖很少的奇异局面。这是因为，一方面，产区部分资金周转较好的制糖企业对后市期望很大，目前并不急于将新糖售出，留在手中利益更大；由于集团近几年都觉得套期保值的价值和利益更高，从某种程度上限制了现货销售的数量。另一方面，由于糖价上涨的速度过快，销区商家购糖意愿不强，宁可少量订进，守住自己手中的库存销售保持观望，导致目前部分销区很难见到大量的新糖在市面流通；而且12月国家先后分二批进行了国储糖出库竞拍，国储糖进入市场流通暂缓了购买新糖的步伐。

　　糖市量价齐升

　　郑糖主力合约SR1009自12月7日以劲涨162元/吨或3.10%将期价拉升至5400元/吨新的阶段，也将持续单边上涨推向第一个高潮。从12月8日至23日，期价维持在5400元/吨一线宽幅震荡，日持仓一直维持7万手左右的高位，显示资金持续介入，多空分歧，力量的积蓄无不显示在酝酿新的行情。

　　自12月23日启动本轮涨势后，24日、25日期价延续涨势，28日低开高走创下年内新高5705元/吨，日持仓至83.7万手的新高。从4800元/吨的平台涨至5400元/吨一线，再到5700元/吨新高区间，多头推动行情的手法凌厉，都是涨速快、涨幅大，以较小的力量消耗获得了较大的投资收益。技术分析来看，均线系统保持并行向上的多头排列，量价的有效配合，上涨趋势保存完好。

　　随着榨季的深入，新糖数量与日俱增，现货价格高涨导致了供求双方新的博弈。节前集中备货已经完成，国储抛售50万食糖及时平衡了偏紧的市场供给。国际期糖在12月24日价格再创28年新高，极大推动了国内外糖价涨势向纵深发展。