英镑欧元前景未明须谨慎

　　在市场普遍预期美元明年将面临一段反弹走势的同时，尚未明晰的货币政策走向、拉响警报的欧洲部分国家主权信用评级、仍处衰退的英国经济等，都让投资者对2010年欧元和英镑走势持谨慎态度。

　　主权信用警报考验欧元

　　摆在欧元面前的，不仅是欧元区经济的复苏进程，以及欧洲央行何时动手加息的问题，还有希腊等国引发的欧洲国家主权信用评级危机。

　　正如国际评级机构穆迪报告所称，巨额政府公共债务，已经使得英、德、法等国的“Aaa”主权信用评级受到挑战。分析人士就指出，欧洲国家的主权债务问题会直接影响欧元稳定。

　　巴克莱资本最新报告预计，明年上半年或前三个季度间，投资者关注焦点仍会是市场流动性的回收和美联储加息问题，则美元还会有所走强；但之后会发现美联储收紧政策的速度并不会那么快，则美元又将遭到抛售。

　　“预计欧元兑美元将在2010年年中继续下滑到1.40位置，之后在明年年底前反弹到1.45。”巴克莱预计，欧洲央行会在2011年年初开始动手加息，而美联储则会在明年第三季度末着手升息。

　　但也有市场人士相对乐观。“全球会否退出宽松经济政策将成为明年焦点。”上海铭鎏投资首席金融分析师甘善元说，“明年欧元和英镑整体是一个大箱体的运行走势，欧元兑美元、英镑兑美元在明年前三季度呈整体向上走势，不排除欧元兑美元再度接近前期历史高点的可能性，但是英镑的总体走势应该弱于欧元。”

　　英镑：经济尚需努力

　　今年以来，英镑兑美元的累计涨幅约为23%，但从上月底美元反弹至今，英镑兑美元已累计下挫4.5%。

　　相比美国、欧元区和日本等其他主要经济体，英国显然已经站在最后一批未走出经济衰退国家的队列。根据英国统计局此前公布的数据，英国第三季度GDP环比下滑0.2%，表明英国经济依然处于衰退状态之中。

　　这也就使得市场对英国央行的加息预期骤减。事实上，直到11月份，英国央行还在继续扩大其定量宽松货币政策，三度追加资产收购规模250亿英镑至2000亿英镑。

　　梅隆资本管理资深投资经理Jonathan Xiong也表示，只要英国不撤回其货币政策，英镑未来将是利差交易融资货币，这将在明年对英镑有所打压。一些分析人士更是指出最不看好英镑，因为英国基准利率很低，而且实行削减支出和加税政策。

　　“美联储在明年上半年很难实现加息，而英国不会先于美国加息的，只会紧随其后，但不排除欧洲央行和美联储之间出现加息预期的博弈，所以欧洲央行可能会较早于英国进行紧缩性的微调。”甘善元则表示。