2009年国债发行今起收官

　　日前财政部发布公告，决定于今日发行2009年记账式贴现（二十六期）国债，实际发行面值150亿元，期限182天，经招标确定的发行价格为99.355元，折合年收益率为1.32%。本期国债将成为2009年的最后一期国债。

　　今年最后一期国债今上市

　　根据财政部公告，本期国债

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　　据不完全统计，今年国债发行规模为2008年的两倍左右，即在1.4万亿和1.6万亿元之间。“弹性空间”是2000亿的代发地方政府债券。2008年，实际发行国债为8558亿元。

　　今年发行的记账式国债共25只，其中1年期和3年期国债各4期；5年期国债5期；7年期和10年期国债各6期。从期限来看，中长期国债数量明显高于短期国债数量;发行时间相对集中，主要在二三季度，其中5-7月是一个高潮，每月均有3期发行。本期国债发行之后，2009年全年国债发行完毕。

　　记账式国债受冷遇

　　中国工商银行理财师于若茵表示，今年做记账式国债的投资者并不算多。由于今年资本市场比较活跃，大家都普遍比较关注股票和基金。工行方面虽然已经增加了记账式国债的种类，由于成本等原因，获利空间比较狭小，很少有人关注记账式国债的情况。至于记账式国债明年的走势，需要看明年利率是否调整。如果上调利息，国债的收益将更少。

　　这种情况不仅在银行出现，湘财沈阳营业部首席分析师成伟也表示，今年关注国债的投资者非常少。成伟介绍说，一般债券市场不好，二级市场的情况也不会太好。尤其是加息对于债券市场来说是个利空消息。也正因为如此，市场对债券的关注度也很低。

　　凭证式国债“退烧”

　　与记账式国债相比，凭证式国债的受欢迎程度有明显的提高。不过从销售情况来看，与年初的“疯抢”情况相比，年中以及年末的销售就只能用“一般”二字来形容。

　　国债的销售情况一向与股票市场呈现跷跷板效应。今年年初，股票市场走熊的时候，只要银行销售凭证式国债，就会出现大客户频频预订、开售当天排长队抢买国债的壮观景象。当时让银行发愁的是国债不够卖。

　　到了年中，随着国家4万亿投资的开始，国债发放也进入高峰期。国债投资者的情绪从“抢”转换到“平稳”。再到年底时，加息预期逐渐增加，国债的受欢迎程度明显降低。11月份，记者采访几家银行理财经理时，大家对于国债的发售情况的预测为：“现在肯定够卖了。”

　　国债的购买人群依然以中老年人为主，稳定的收益成为他们选择国债的重要原因。

　　［商报提醒］

　　凭证式、记账式国债获利有诀窍

　　记账式国债是一种可在银行间市场和交易所进行交易的国债。由于资金供求等因素的变化，这种国债的价格会持续波动，给投资者一个低买高卖的机会。不少投资者就是因为看到了记账式国债的价格波动而选择投资。记账式国债买入和卖出的价格非常重要，如果没有计算好利率，反而容易吃亏。

　　于若茵介绍说，要找到那些到期收益率明显高过票面利率的债券，这是投资记账式国债获利的关键。票面利率是国债发行的时候就已经明确了的。到期收益率是买入后持有到期的年收益率。到期收益率有固定的计算公式，对于普通投资者来说有些麻烦，证券营业部一般都有前一天记账式国债的到期收益率公布，在证券网站上也可以找到到期收益率排行表。

　　凭证式国债和记账式国债的不同之处在于，凭证式国债不能到二级市场流通交易，可以提前支取，会损失部分利息。票面利率是财政部确定并且在发行时公布。

　　于若茵建议投资者，购买凭证式国债最好买“短”，这个短指的是到期时间短。凭证式国债一般分为一年期，三年期，五年期。时间越长的，收益率就越高。在降息周期里，选择长时间的国债相对比较合适。现在市场的升息预期正在逐步增加，有市场人士预测最快明年的年中就会进入加息通道。这个时候购买一年期国债，不仅可以得到高于银行存款利息的收益，而且也不会错过加息。

　　本组稿件由本报记者朱格萱采写