09年末投资该选啥 教您巧规划抓住会下蛋的金鸡

　　徘徊，调整，冲高！当上证指数接连创下8月暴跌反弹以来的两个高点，近期冲破3300点关口时，对于年末市场走势究竟是否能延续强势，不少投资者疑虑重重。

　　对于年末走势，多数券商和基金基于经济复苏趋势确定以及流动性仍宽裕等因素，认为3200点并非年内行情终结点，而是跨年行情的序曲。大多数观点认为，经济已经处于复苏阶段，并将在2009年四季度以后由复苏阶段转向繁荣阶段初期。宽松的货币和财政政策将持续，资金面和流动性也将继续保持宽裕。关于估值，当前市场整体估值相对历史估值仍属合理，部分行业估值仍有提升空间。对经济复苏的进一步确认和上市公司业绩的实质性增长将成为股票市场后续上涨的主要推动力。在宏观经济数据向好趋势下，不排除四季度有震荡向上的可能。

　　在经济复苏期，经济增长会有反复，从而导致市场出现经常性的波动，这表现在股市中就显得尤为突出。而普通投资者，到了年底往往希望有一次回顾与盘点，看看今年一年来的投资成绩，制定好明年的投资计划，往往这时候也是心情反复徘徊的时候，对今年错过的投资机会的惋惜，对未来投资计划的迷茫等各种情绪交织在一起，心情也随着大盘起伏而纠结。

　　与股票、基金等风险相对较大的投资相比，不少人在年底却选择“稳”字当先，选择了相对风险较低的银行理财产品。

　　第四季度，受货币市场收益率持续走低的影响，新发票据、债券类理财产品收益率未出现上扬趋势，信贷类产品由于收益率较高，受到投资者追捧。“现在您这款信贷类产品已卖断货了，新产品还请提前预订。”在某银行营业大厅，笔者的一位朋友王先生被无奈地告知。原本听说有比定期存款收益更高、本金也基本无风险的信贷类产品在售，想不到竟是如此好卖。

　　王先生告诉笔者，信贷类产品风险要小于股票基金，心理压力要小很多。大多数信贷类产品预期年收益率在3％左右，比如招行的“‘金葵花’岁月流金系列理财计划”、浦发的“汇理财利稳系列”、“信贷盈”等等。而广发行的“薪+薪”虽收益只比活期存款稍高，但投资者可随时申购和赎回，确保本金安全，颇受关注。

　　股票、基金、银行理财产品……年底投资理财的心得和经验，每个人的感受可能不尽相同，每个人定的计划也千差万别，但有一点是最重要的，那就是制订的投资理财计划一定是最适合自己的。

　　朱自清先生曾说过：“洗手的时候，日子从水盆里过去；吃饭的时候，日子从饭碗里过去；默默时，便从凝然的双眼前过去”。时间流逝，但总结与计划更需要同行。总结今年，展望明年，愿您在徘徊中突破前行，做好投资理财计划，才能获得更好的收益，让生活更加美好幸福。

　　在年底前股指宽幅震荡的大背景下，回顾一年的投资成果，投资人又该采取怎样的投资策略呢？

　　押宝跨年行情

　　文/本刊记者 孙承天

　　今年初涉股票基金的小王，全年下来收成还算不错。到了年底，他也开始总结今年一年来所做的投资，希望能温故而知新，在明年的投资布局上有所安排。

　　从基金菜鸟到投资达人

　　小王是在2008年7月听说股票和基金的，那时候为了强迫自己攒钱，小王经打听后，开始定投上投摩根阿尔法，每月1000元。上投摩根在小王眼里一直是个很不错的基金公司，可后来上网查询才知道，这家公司的人才基本流失了。这只基金的表现也真是不好，每天看净值的时候都发现它的净值每次都比上投摩根中国优势少，因为没有经验，小王那个着急啊，但也没办法。开始定投时以为市场已经跌得差不多了，后来还是一直跌倒了10月。到了2009年4月，需要拿钱来还女朋友的姐姐，正好是8000元钱刚刚回本，就取出来还了，这个投资也算是不赔不赚，就当是攒钱还债吧。

　　经过这次教训后，到了2009年的5、6月份，当时港股已经开始发飙，从13000点上到16000点左右。小王预期海外市场应该已经跌到底部，再往下也不至于能跌倒哪了。当时他很想投资美国市场，无奈发现我们的QDII还是以港股市场为主，就定投了一个华夏全球，主要的配置除了港股之外还有美国、巴西等地方的股市。他为了强迫自己攒钱，每周定投300元，一个月1200元。事实证明港股也一直表现非常不错，不过华夏全球的表现在QDII也算是中规中矩，晨星的今年收益里面，7个QDII排在第4位。期间看见海富通海外的表现非常好，是所有QDII里面的佼佼者，真是得港股者得天下。本来又想定投这个，买了一期之后再也买不起了。他只有感叹，没办法，谁让我工资那么少呢！

　　基金定投的确可以平摊风险，小王用他的投资事实证明了这一点。2008年的主题就是亏损，最大的时候融通100能亏到50%多，这个很能锻炼人的心理承受能力。还好小王一直都在坚持。现在说说收益如下：融通100，成本17000元，现值21000元，收益4000元，收益率23.5%（正好两年）；华夏全球，成本9600元，现值10500元，收益900元，收益率9%；海富通海外，成本830元（碰到一次分红分了170元现金），现值980元，收益150元，收益率18%。

　　小王还向笔者简单说了他的财务状况：每月到手的工资在3100元左右，每月定投就有2200元，每月900元的房租和700元的吃饭钱，怎么坚持下来的他也很奇怪。现如今他对理财投资已很有心得，也已经开始投资股票，看《富爸爸穷爸爸》最重要的一个收获就是要首先支付自己，然后再强迫自己去挣钱付账单，他也是在实践当中得出的经验。

　　投资布局，请教专家来支招

　　小王现在在想是否要把华夏全球的定投转到海富通海外，正在考虑中。因为现在还买了一些股票准备做长线。打开账户，股票和基金总体赢利，可他却犯起了愁：不兑现就是“纸上富贵”，兑现了又担心错过主升浪，到底是落袋为安还是持有布局跨年行情？思来想去，没有头绪，他找到了开户营业部的分析师小曹咨询。

　　分析师小曹在了解了小王的困惑后，对他说：“我们对四季度乃至明年的行情维持积极乐观的看法，指数将延续震荡盘上格局。之所以这样判断，主要是基于以下几点：

　　首先，宏观经济继续向好。2009年第三季度GDP同比增长率从二季度的7.9%升至8.9%，9月份工业增加值同比增长率由8月份的12.3%升至13.9%，并且这种经济增长在四季度仍能得到延续，在政府确认全年经济增速“保八”无虞后，市场预计四季度GDP增长将超过10%。

　　其次，流动性总体充裕。尽管有创业板上市的资金分流以及解禁股和主板IPO的影响，但上半年信贷释放出的流动性不会马上消失。今年以来美元持续走弱，人民币升值预期导致热钱涌入加剧，近期B股的火暴就充分证明了这一点，而B股作为A股的先行指标，无疑将成为A股展开新一轮升势的催化剂。

　　第三，以道指和恒指为代表的外围市场纷纷走强，为国内市场创造了有利条件。

　　最后，三季度末沪深300股票的动态PE平均在21倍左右，而保守估计明年这些公司将有15%的利润增长，因此市场估值整体仍在合理的范围，震荡走强有估值方面的基础。

　　基于以上判断，对于股票、基金总体上应以持有为主，但并非一味盲目持有。首先，成功的投资要从理性分析自我的投资倾向和风险承受程度开始，科学地界定自我的学习与实践能力。如果缺乏足够的交易经验，最好依托基金等专业的机构投资者去规划理财方案，反之，则可在自主投资方面积极布局；其次，考虑去芜存菁的问题。股票的配置应重点关注消费和资源类板块，对于缺乏业绩支撑的概念股票应逢高减持。消费类即与老百姓生活息息相关的汽车、家电、医药、食品、金融、商业零售等；而资源类则重点关注黄金和农业股；第三，基金配置方面，注意基金类型和风格的差异化，避免重复配置。标配指数型基金以获得市场的平均收益，在挑选指数基金时，同样要考虑风格的差异，兼顾蓝筹与中小市值，前者可以选择重仓金融服务类的50ETF、180ETF等，对看好央企整合这一主题的投资者，可以配置工银瑞信央企50ETF；而后者可选择中小板ETF或中证500基金等。基金类型注意主动与被动的搭配，经济在复苏阶段波动会很剧烈，今年三季度以来的市场行情或许就是今后跨年行情的预演和缩影，主动型投资在一个非均衡性走强的市场中的配置意义被凸显了出来。在主动型基金的选择上，要关注风格鲜明和具有前瞻性的基金，建议的品种是宝康消费和博时平衡，前者投资消费品类股票的比例不低于股票资产的80%，而后者三季报显示重仓黄金股。此外，还要顾及自身的投资偏好，稳健型投资者布局绩优封闭式基金，如基金安顺；而激进型投资者则可选择瑞福进取、瑞和远见、同庆B等弹性较高的杠杆基金作为增强组合收益的品种。”

　　小王听完分析师小曹的话，点了点头。他决定重新调整自己的投资组合，为虎年播好种，期待又一个好收成。

　　纵观整个2009年，中国的股市也是走得跌宕起伏，有年初连续的大涨，也有三季度继续的调整。