首开股份拟发行35亿元公司债补充资金

　　尽管一些上市公司由于融资成本增加而止步于公司债,前三季度业绩大增的首开股份(600376,股吧)却勇敢地抛出了2010年公司债的发行计划。

　　今日,首开股份(600376,股吧)公告称,拟发行不超过35亿元人民币的2010年公司债,债券期限为3-10年,可以为单一期限或多种期限的混

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　  此次公司债在通过股东大会审议后有2年期的有效期。据称,首开股份此次募集资金将用于优化公司债务结构和补充流动资金。

　　房企公司债利率上涨

　　截至今年9月30日,首开股份总资产为318.39亿元,净资产为90.28亿元。资产负债率为71.64%,较2008年底的81.99%已有明显降低。

　　不过,在前三季度4.09亿元的盈利支撑下,首开股份的现金状况“看上去还好”,并非缺钱。三季报显示,该公司货币资金仍有97.67亿元,已超出净资产余额。尽管经营性现金净流量为-1.54亿元,但总体现金净流入为69.67亿元。

　　值得关注的是,看起来已有充足现金储备的首开股份,还是一头扎进高昂向上的债市去筹措资金。

　　由于向债券市场“借钱”的成本已不便宜,发行公司债券的利率高于银行同期贷款利率,近两个月部分上市公司纷纷改道融资。

　　10月,卧龙电气(600580,股吧)宣布放弃已获证监会批准的公司债发行计划,转向公开增发以满足融资需求。11月,华天酒店(000428,股吧)也放弃已获准的4亿元公司债发行计划,改向银行贷款融资4亿元。

　　目前,5年期以上银行信贷的基准利率为5.76%,而近期新发行的公司债票面利率多达7%以上,公司债的利率优势已大大降低。

　　公司债利率一路走高,房地产企业发行的公司债更是水涨船高。今年9月初金融街(000402,股吧)5年期公司债利率为5.7%,当月下旬首创置业5年期公司债利率为6.5%。而到了10月,富力地产5年期公司债利率升至6.85%,万通同期公司债利率为7%。09亿城债票面利率更是高达8.5%,银基债票面利率达8%。

　　意图向外地扩张

　　若此次35亿元的公司债成功募集,首开股份的资产负债率料将上升至75%以上。

　　事实上,除下半年已实施的增发融资外,这笔公司债已是首开股份近日公布的第二个大额融资计划了。

　　11月24日,首开股份称,在其控股股东首开集团的担保下,将向中国对外经济贸易信托有限公司申请20亿元人民币信托贷款,期限两年,贷款利率7%。

　　此前,首开股份于2009年7月成功以每股13.96元的价格定向增发3.4亿股股份获得46.15亿元的募集资金金额。

　　有趣的是,今年拿地不多,未见有明显的新增土地储备,首开股份此时忙于四处筹措资金,又是为何？

　　或许,首开股份正在筹划自身经营战略的调整。

　　在北京“地王”频出和地价上扬的竞争压力下,土地储备枯竭的首开股份有意收缩其北京项目,将目光瞄向了外地市场,尤其是二线城市。

　　今年10月底,首开股份通过北京产权交易所挂牌转让其持有的北京宝汇房地产开发有限责任公司(净资产评估值2365万元)20%股权、天津华升房地产发展有限公司(净资产评估值8793.34万元)70%股权,转让价格分别不低于人民币473万元、8765.40万元,合计9238.4万元。

　　此外,11月份,首开股份还以5.22亿元将其持有的北京耀辉置业有限公司60%股权转让给香港世纪协润投资有限公司,通过委托贷款安排来置换对耀辉置业的股东借款12.92亿元。

　　另一方面,首开股份却数度出资,在京外地区设立公司,并有意在外地拿地。11月,首开股份先是以自有资金对拟成立的太原首开龙泰置业有限责任公司,出资25500万元,将持股比例扩至85%,随后又分别以股东借款1.04亿元、1.2亿元对全资子公司扬州首开衡泰置业有限公司、苏州首开嘉泰置业有限公司增加投资。

　　今年9月底,扬州首开衡泰置业有限公司以7.83万元的价格竞得扬州市456#地块住宅项目,面积逾18万平米。这也是首开股份今年以来为数不多的土地收获之一。