通胀预期日渐明显 三大武器傍身让您安然渡过

　　2010年通胀预期将日渐明显。对于理财市场来说，通胀意味着市场上的钱越来越多，资产价格水涨船高，货币购买力下降；反之，投资者口袋里的资金就是"逆水行舟，不进则退"。那么，怎样合理配置资产才能合理应对通胀预期，实现资产保值甚至增值？

　　在一系列经济刺激政策的作用下，中国前三季度GDP增长速度达到7.7%，年内"保八"似乎不成问题。但在经济复苏预期越来越明朗之时，市场对于通胀到来的忧虑也一再增加---数据显示，10月份我国CPI同比下降0.5%，虽然仍在负值区间徘徊，但市场对11月份CPI同比增长由负转正，2010年出现通胀压力的预期日渐明显。

　　对于理财市场来说，通胀意味着什么？简而言之，市场上的钱越来越多，资产价格水涨船高，货币购买力下降；反之，投资者口袋里的资金就是"逆水行舟，不进则退"了。那么，怎样合理配置资产才能合理应对通胀预期，实现资产保值甚至是增值呢？

　　紧盯利率当通胀预期成为现实的时候，货币当局会利用加息等手段对经济进行调控，市场利率就会上行。因此，抓住调息节拍，享受加息带来的收益，是防通胀的一个重要办法。

　　在强烈的加息预期下，投资者应该多关注收益可随利率浮动的产品。在这类产品中，首屈一指的就是货币市场基金，这类基金的配置重点可以是央票、同业存款利率等资产，及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定收益，因此具备防范通胀的作用。

　　与之相反，债券类产品就不具备利率同步浮动的功能。在通胀来临时，央行加息使市场利率上升，同时也会导致债券价格下跌，因而债券类产品包括纯债券型基金、挂钩债券的理财产品，都无法享受到加息带来的收益。

　　第二类选择是产品本身并非可随利率浮动产品，但收益能够覆盖可能到来的通胀率。如信托产品，这类产品购入门槛较高，一般在100万元以上，虽然在市场利率上升时不能跟随浮动，但该类产品操作灵活，一般为1~2年期限，部分产品还可以通过转让形式变现。从历史数据来看，信托产品作为中长期投资的价值尤为明显，平均五年的复合收益率可以达到40%，基本覆盖了未来利率调升的空间。

　　除关注投资产品的种类外，还应对产品的标的市场有所选择。一般来说，一国加息意味着挂钩该国币种的理财产品收益水平将有所提高，因此投资者应考虑潜在的加息可能，灵活操作。

　　理财专家也建议，在全球各国加息节奏和步调不一致的情况下，投资者应选择率先进入加息周期的货币。如在澳联储连续第二个月加息后，不但直接引发澳元兑多国货币的升值，还促使银行调高了部分澳元理财产品的预期收益率。如中行新推的澳元理财产品，投资期为3个月，投资收益率可达2.3%，在今年10月中旬之前，澳元未加息时的澳元理财产品，收益率只有2%左右，在澳元加息之后即调高了收益率0.3%左右。

　　分散配置2009年以来，由于各国经济复苏速度和政策刺激手段不同，各国的资本市场资产价格复苏情况也大不一样。而对于预防通胀来说，投资于本国市场以外的低估值市场是分散风险的重要方法。

　　例如，对国内投资者来说，通过设有亚太服务的美国网络券商投资美股，抄底海外市场进行全球配置，可以有效平抑投资成本，获得更高的收益空间，从而实现防范通胀的目的。数据显示，截至上月，上证综指从2008年11月4日的低点已上涨了69%，而标准普尔500指数从2009年3月9日低点上涨了40%，道琼斯欧元斯托克50指数从2009年3月9日的低点上升了40%，中国股市的反弹幅度是美国股市的1.75倍。

　　同时，全球资产配置的意义不仅止于降低投资成本，从风险评估的角度，通过不同地域、不同投资品种的分散投资，可以有效降低系统风险，锁定收益区间，也就真正起到了防范通胀的作用。以投资波罗的海指数基金为例，这一轮金融危机以来，波罗的海指数最低到600多点，相对11700点的高峰，航运相关企业已经有了绝对的投资价值。从经济活动的角度而言，2500点左右是安全的投资点位，而如今波罗的海指数已经到了4000点上下，如果超过7000点的话，收益空间虽然还有50%，但下行风险也同样很大。