周评：50年期国债受捧 央行第七周实现净回笼

　　新华网北京11月28电（记者陶俊洁、赵晓辉、华晔迪）本周交易所国债指数单边大幅上行，最终又创出历史新高；交易所企业债指数则在周一大涨后连续四日小幅回调。财政部本周发行50年期国债，受到市场追捧。央行本周净回笼资金20亿元，连续第七周实现资金净回笼。

　　数据显示，上证国债指数本周收于122．9点，上涨0．89％，成交1．4万手。上证企债指数收于132．9点，涨幅0．09％，成交3．1万手。

　　从中债银行间市场固定国债收益率曲线看，截止到周四，3年期品种收益率上行3个基点左右，5至10年期品种下降4个基点左右，其他各品种收益率变化不大。

　　本周央行连续第七周实现资金净回笼，但由于临近年尾，机构备付压力加大，对资金的需求明显升温，央行公开市场资金净回笼量萎缩至20亿元。

　　至此，央行已连续2个月大幅净回笼资金。从月度数据来看，11月份央行回笼量高达2990亿元，远高于10月份的1560亿元。

　　本周财政部首次招标50年期固息国债，规模200亿元。由于是首次招标，受到市场广泛关注，最终招标利率为4．3％，落在市场预测的区间范围内；边际为4．38％，投标倍数1．99倍。

　　安信证券固定收益研究员郝松伟说，中标利率处于市场预期下限，显示市场认购热情较高。他表示，50年期国债首次发行，市场关注度较高，保险公司等机构确实存在需求，是本期国债认购倍数相对较高的主要原因。

　　天治基金经理贺云说，50年期国债发行的意义不仅在于满足了市场对超长期限债券配置的需求，也使投资机构在资产负债久期匹配的品种选择上更加灵活，同时也进一步完善了收益率曲线的结构，有利于长期限国债定价机制的形成。

　　本周，四家保险资产管理公司首获“无担保债”投资资格，贺云认为，这有利于改善长期以来中期票据的投资主体比较单一的局面，同时保险公司40％的可投资信用债的比例，也将随着经济的不断向好给信用债市场带来更多的机会。