通胀来临怎么办 详解“后危机时代”理财之道

　　随着经济复苏的趋势日渐明晰，上证综指已经再次站上3300点，黄金价格也屡创新高。在此背景下，普通老百姓应该如何调整资产配置策略？

　　 通胀何时会来临

　　 随着经济回暖，目前国内CPI和PPI的降幅已经明显收窄，老百姓的通胀预期也越来越强烈。业内人士认为，CPI和PPI年内就会转正，明年可能会出现一定程度的上涨，国内将迎来比较温和的通胀。

　　 恒生银行(中国)副行政总裁杨荣认为，如果食品价格不出现急升，估计CPI要到明年初会开始回升。预计CPI今年下跌大约1%后，明年上升约2%，通胀压力相当温和。明年国内GDP继续平稳增长，水平将略高于今年。

　　 招商银行总行零售部副总经理张东表示，明年可能会出现一定程度的上涨，国内将迎来比较温和的通胀。再往后走，就很难说了。而平安银行财富管理部副总经理程明高则表示，通胀一般发生在经济繁荣期，而现在还处于复苏期，离繁荣期还远，复苏的基础有待进一步夯实。通胀到底何时到来、程度如何，在很大程度上取决于央行调控流动性的能力。

　　 怎样做好资产配置

　　 随着资本市场的逐渐升温，黄金和石油等大宗商品的价格开始上涨。在这种背景下，资产配置策略应如何调整？

　　 张东认为，资产配置应偏重一些权益类投资，如股票或股票型基金、房地产、黄金。在经济向上的初期，如果流动性没有收紧，资产价格一定会上涨。这种上涨通常可以持续到经济增长稳定，通胀较高，而政策也开始转向的时候。虽然通胀还没有到来，但是资产价格的膨胀是必然的。至于这些风险类资产的配置比例，有一个总的前提，就是要控制好家庭资产的负债比例，最好不要超过50%到60%。在此原则下，再根据资金来源和个人流动性的需求来配置各项资产的比例。

　　 程明高指出，经济复苏期确实是配置股票等权益类资产的好时机。绝大部分投资者由于并不具备挑选股票的能力，所以投资指数型基金是个不错的选择。在购买固定收益类理财产品时，由于加息周期可能到来，建议大家谨慎选择期限较长的产品。至于黄金投资，从长期来看，黄金投资的收益并不理想。至于风险资产配置的比例，他认为要看投资者的风险承受能力和承受意愿，比如，进取型投资者可以把50%以上的资金投入股票或者股票型基金，稳健型投资者可以拿出30%的闲置资金投资资本市场。

　　 外币资产如何保值

　　 明年人民币升值的步伐会不会加快？持有外币资产的人士应采取怎样的策略实现保值增值？

　　 对此，机构人士认为，从近期NDF(人民币无本金交割远期)市场的走势可以看出人民币升值的趋势已经比较确定，明年美元肯定还会贬值。

　　 张东建议，持有外币资产，尤其是美元的人士，如果有外币需求，可以暂时持有；如果没有使用需求，应该一律结汇换成人民币，再用人民币去投资理财，这是最好的保值方法。