第三次储蓄"搬家"真的来了? 能否催生牛市行情

　　 储蓄存款出现搬家

　　 近日，人民银行济南分行公布的《山东省金融机构人民币信贷收支表》显示，10月末，全省人民币存款余额达33920亿元，比年初增加6999亿元，同比多增2991亿元。存款总量增加态势下却出现了分化，居民储蓄存款净下降，企业活期存款大幅增加。

　　 记者注意到，截至10月31日，我省储蓄存款余额为16800.47亿元，比上一个月减少77.39亿元，其中，活期存款余额为5157.90亿元，比上一个月减少48.89亿元，定期存款余额为11642.57亿元，比上一个月减少28.50亿元。

　　 我省储蓄存款呈现回流迹象，而这也是全国总体态势的一个缩影。全国的统计数据显示，7月份居民户存款减少192亿元，近两年来首度出现负增长。8月份，居民户存款负增长额进一步增加至800亿元。9月份，受指数暴跌等因素影响，银行存款出现大幅回流，增加了7633亿。但是进入10月后，储蓄搬家势头卷土重来，流出资金达2507亿。

　　 储蓄存款流向何处

　　 从数据上看，储蓄“搬家”的态势已初步显现，那么流出来的资金到哪里去了？人民银行济南分行报告称，由于股市好转、银行理财产品预期收益提高及房价快速上涨等因素，居民投资意愿增强，加剧了居民储蓄存款净下降。

　　 近期楼市出现量价齐涨的局面，楼市可谓“吸金”大户。省城一家银行的理财师分析，在楼市交易税和房贷政策调整传言下，近期二手房的成交量呈现上涨的趋势。房价不断飙升也刺激着人们买房的热情，在通货膨胀的预期下，人们更倾向于投资房产，以获取更大的回报。

　　 随着股指的不断攀升，股市也吸引了不少储蓄存款的流入。广发证券泺源大街营业部的客户经理告诉记者，虽然新增开户数并不明显，近期新股密集发行，许多股民热衷于“打新股”，从营业部监控的情况来看，每当有新股发行，当日流入的资金量就比较大。此外，前段时间创业板开户，也吸引了一大批资金。

　　 中国银行济南分行有关人士称，在通货膨胀的预期下，把钱放在银行的贬值风险比较大，投资者开始更多地关注期货、黄金、外汇、银行理财产品。在此之前，该行就已经向客户提出建议，把一部分资金用于购买纸黄金、实物黄金，以求资产的保值增值。

　　 能否催生牛市行情

　　 对于储蓄存款的异动，不少经济人士认为：历史上的第三次储蓄搬家来了。

　　 第三次储蓄存款搬家始于2009年7月，当月银行存款流出192亿，8月流出达到880亿，股指在6月底7月初达到了3478点的反弹高点。9月份指数暴跌，银行存款出现回流，进入10月，搬家势头卷土重来，流出资金达2507亿。

　　 据了解，历史上，储蓄存款搬家的现象出现过两次。第一次发生在1999年-2000年，1999年7月、10月和11月三次负增长，流出的存款数是900亿；2000年5月、7月和10月三次负增长，流出的存款数是1500亿。第二次发生在2006-2007年，2006年全年流出数是959亿，而2007年4月、5月、7月-10月六个月流出9589亿，其中10月流出达5000亿。

　　 储蓄搬家的轨迹与股指的运行路线基本上吻合，第一次搬家过程中，1999年股指上涨19.8%，2000年是52%；第二次搬家过程中，2006年股指上涨130%，2007年10月股指一度达到6124点的历史高点。

　　 对股市来说，储蓄搬家是利好消息，有利于补充资金流动性。近日，著名的财经评论家水皮表示，搬家的时间越长、越持续，行情走得越稳、越远。他还乐观地认为，无论从时间上，还是从数量上看，第三次存款搬家都在开始阶段而不是在收尾阶段。

　　 不过，也有经济人士认为，股市能否创造足够吸引人的赚钱效应，房地产市场能否持续火爆，通货膨胀的预期能否形成，这些将直接影响储蓄搬家效应的强弱，投资者还需要谨慎观察。■核 心提示■

　　 在通胀预期下，受股市好转和楼市火爆的刺激，我省10月份储蓄存款余额减少77亿元，而在全国范围内也呈现了同样的情况。不少经济人士认为，历史上的第三次储蓄搬家将要上演，而这对股市来说无疑是一大利好。不过也有人认为，搬家效应的强弱有待进一步观察。