外币理财提前应对通胀 宜选择商品货币浮动收益

　　□晨报记者 刘志飞

　　国家统计局昨天公布10月主要经济数据，CPI同比下降0.5%，降幅比上月缩小0.3%，但环比却出乎意料下降0.1%。尽管各路专家对通胀的解读意见不一，但近期面市的部分外币理财产品，已体现通胀的预期了。

　　浮动收益更灵活

　　尽管对通胀还存在争论，但全球市场对通胀存在强烈的预期是一致的。通胀必将影响市场利率水平，而利率是理财产品收益的晴雨表，近期银行在设计和发行理财产品时，已考虑到通胀预期影响，对产品预期收益作了相应调整。如近日花旗中国发行的代客境外理财产品——海外澳元浮动票息债券系列，在整个投资期内，债券的票息支付不是固定的，而是根据债券发行时所参考的基准市场利率 （如伦敦同业拆借利率LIBOR；澳洲金融市场协会银行券参考利率BBSW）的变化而变化，且逐期改变。一般情况下，当市场利率提高时，债券的票息支付也相应提高。反之则相应降低。澳大利亚央行一个月内两度加息，大大带动了澳元类相关理财产品的收益。部分之前发行的澳元固定收益理财产品，收益固定，自然无法分享近期澳元加息的好处。

　　由于债券价格与市场利率成反比，在通胀来临时，央行加息使市场利率上升，会导致债券价格下跌，因而债券类产品包括纯债券型基金、挂钩债券的理财产品，都无法享受到加息带来的收益。但此次花旗中国推出的债券类产品的票息，是可以浮动的，可见目前银行在设计理财产品时已经考虑到加息预期，并作出了相应调整。

　　宜选择商品货币

　　当然，澳元固定收益型理财产品也不甘示弱，新发行的理财产品收益率，也是水涨船高。在澳联储连续第二个月加息之后，不但直接引发澳元兑多国货币的升值，还促使银行调高了部分澳元理财产品的预期收益率。如中行新推的澳元理财产品，投资期为3个月，投资收益率可达2.3%，在今年10月中旬之前，澳元未加息时的澳元理财产品，收益率只有2%左右，在澳元加息之后即调高了收益率0.3%左右。

　　分析人士预计，随着澳大利亚开启加息先河，接下来各国必将采取应对措施，外币理财产品收益水平也将有所提高。投资者应考虑潜在加息的可能，灵活操作。专家建议，投资者应选择率先进入加息周期的货币，而从经济规律来看，这种货币往往是商品货币。所谓商品货币，主要特征是货币发行国家以出口某种重要的初级产品为支柱产业，如盛产矿石、农产品的澳大利亚、新西兰和加拿大，这三国货币就是商品货币。在经济复苏背景下，全球对石油、黄金、铁矿石、商品的需求会增加，这有利于产地国货币汇率上扬，经济回暖后，这些国家的央行也会率先加息，使投资于该币种的收益进一步增长。