民生投资美联银行始末 联合控股危机或难缓解

　　时间重回2008年12月11日,胡少杰访华。

　　面对中国监管官员,胡少杰展示了其长达32页的PPT,详细说明了联合控股及联合银行的“优势”:强劲的资产负债表;资本充裕,实力雄厚;持续优化的收入;加强对贷款业务的管理能力;做好充分准备,在此次信贷周期过去之后能够确保盈利的高增长。

　　本报记者也于2007年10月和次年12月对胡少杰进行了专访。胡在对联合银行的经营充满信心的同时,甚至表示有可能收购在美的华人银行。

　  在民生银行投资前,在美华人银行数量众多但总体规模较小,包括联合银行在内的三家华人银行呈三足鼎立之势。但接受来自中国的投资后,联合银行显得独占鏊头。

　　胡少杰还表示:“我认为股价下跌是短期的问题。过去的12个月,我拿自己的250万美元来投资联合控股,现在我持有80万股,占3%,是个人投资者中最多的。我相信困难很快就会过去,对银行的前景很看好。”

　　尽管无法证实胡少杰是否一直持有联合控股股份,但民生银行的损失早已体现在账面上。

　　胡少杰访华后不久,2008年12月20日,民生银行发布公告称,拟对联合控股进行第二步投资,以每股4.85美元的价格,最终持有联合控股总股本的9.9%。总投资金额约为2989.9万美元。

　　该行同时称,第二步投资完成后,将有效摊薄该项投资的成本,前两步投资的平均持股成本将降至10.91美元,与联合控股今年9月底的每股净资产相比,市净率（指每股投资成本与每股净资产的比率）为1.06倍。如果考虑到11月中旬美国财政部对联合控股的注资使其资本大幅增加的因素,则民生银行对联合控股投资的市净率还不足1倍。

　　不过,由于联合控股股价持续下跌,民生银行也早在2008年就预期损失作了拨备。

　　11月10日,民生银行发布公告称,2008年3月和12月,民生银行对UCBH的两次投资,累计折合约8.87亿元人民币。截至9月30日,该行已按会计准则确认投资损失和减值损失合计8.24亿元人民币。此项投资目前的账面价值为0.63亿元。

　　如果这项投资全部损失了,民生银行将在今年第四季度再对此计提6300万元的减值准备。

　　今年前三季度,民生银行实现净利润102亿元,拨备覆盖率高达185.8%。该行预计今年的净利润超过110亿元。

　　有银行分析师认为,对于一家总资产超过1.4万亿元、年盈利超过110亿元的银行来说,6300万元的影响微乎其微。

　　有迹象表明,民生银行此前也曾希望帮助联合银行渡过这一难关。有美国媒体称,民生银行曾希望加紧实施第三阶段的投资计划,增持联合控股的股权至20%。此前,FDIC要求联合银行必须在60天内为2009及2010年筹集足够流动性,使其一级资本到2009年12月31日为止不低于10%的监管标准。

　　不过,由于联合银行问题太大,有美国媒体评论称,即使民生银行持股达到总股本的50%,注入的资金也不能缓解联合控股的危机。