创业板首日遭疯狂爆炒 详解参与投资的生存法则

　　创业板首演“炒”字当头 凸显“机遇与风险共存”

　　上海证券报记者 潘圣韬

　　截至10月30日下午3点，28家创业板公司结束了它们在A股市场的首演。平均换手接近九成，10只个股股价翻番，28只个股盘中均遭停牌，一组数据将今日创业板的热度烘托的淋漓尽致。不过与此同时，创业板的股价波动风险也在盘中得到充分展现，为投资者再度敲响风险警钟。

　　盘面显示，28只新股开盘走势较为平稳，仅安科生物等6只个股开盘涨幅超过了100%。此后市场炒新热情持续升温，个股涨幅迅速拉大，尽管多只个股相继触及涨幅红线遭遇停牌，但整体炒新势头仍然不减，28只个股盘中涨幅一度全部超过100%，近10只个股盘中涨幅甚至超过200%，28只个股先后因涨幅过大被临时停牌。严格的监管措施有效遏制了过度炒作的势头，28只新股午后集体冲高回落。

　　截至收盘，28只新股涨幅全部超过75.84%，盘中遭三次停牌的金亚科技录得209.73%的最高涨幅，南风股份和中元华电涨幅垫底。28只新股的换手率全部超过86%，平均换手率接近9成。

　　值得一提的是，尽管28只创业板个股首日涨幅出众，创业板高成长性的特征得到市场认可，但盘中的巨大振幅也凸显了其风险因素。我们看到，以收盘价与盘中最高价计算，多只个股的回落幅度超过3成，这也再次为盲目追涨的投资敲响了警钟。

　　6家创业板公司开盘涨幅超过100%

　　记者 潘圣韬

　　万众瞩目的创业板今日鸣锣开市，从早盘集合竞价情况看，华谊兄弟等6家公司的开盘涨幅都超过了100%，市场对于创业板的热情初现端倪。

　　开盘涨幅超过100%的6家公司分别是：华谊兄弟、安科生物、探路者、亿纬锂能、乐普医疗和华星创业。其中机构普遍看好的华谊兄弟录得122.74%的最高开盘涨幅。不过28家创业板公司也不出意料的出现分化，从开盘情况看，中元华电、华测检测两家公司受资金关注度最低，46.05%和47.4%的开盘涨幅排名28家公司末尾。

　　整体而言，创业板首日开盘情况较为平稳，基本符合市场预期，爆炒以及受冷的极端现象均未出现。

　　创业板首日参与资金或将超过200亿

　　28家创业板公司今日挂牌上市，以中小板市场类似公司首日平均换手率74.4%计算，如果创业板首日平均涨幅达到80%，吸引的参与资金量将在200亿左右。

　　市场人士认为，尽管遭遇创业板分流，但考虑到两只中小板股票7700多亿申购资金也将在今日解冻，主板市场资金面受影响程度不会太大。

　　创业板上市首日将会吸引多少资金？这将取决于28家个股首日的溢价以及换手率水平。多数机构认为创业板表现会与中小板市场较为接近。

　　⊙记者 钱潇隽 ○编辑 阮奇

　　资金面不存在压力

　　综合多家机构的预测，如果以中小板市场上类似新股首日平均74.4%的换手率计算，假设创业板首日平均溢价80%，那么参与资金量将达到207亿元；假设创业板平均涨幅为100%，涉及资金量则将扩大至230亿元。

　　值得注意的是，在创业板吸引资金的同时，两只中小板新股超过7700亿的申购冻结资金将在今日解冻，及时为资金面“补血”。

　　“创业板200多亿的资金分流对主板不会产生太大压力，但仍存在一定影响。”银河证券策略分析师张琢指出，仅从资金面角度看，200多亿的资金分流作用应该可以被7700多亿申购资金的释放所消化，但考虑到一、二级市场资金不能完全等同，同时创业板作为新生事物，必然会吸引市场的主要注意力，因而短期主板市场或将受到一定程度影响。

　　破发可能性较小

　　世纪证券对目前中小板全部297家公司的上市首日定价情况进行了统计，数据显示，297 家中小板公司中，出现首日“破发”的仅有2家公司，占比不足0.7%。其余295家公司在上市首日均取得正涨幅，尤其是中小板推出以及2006年和2009 年IPO两次重启后的首批新股，在上市首日均得到市场热捧，11家公司平均涨幅和换手率分别高达143.5%和74.4%。

　　记者采访发现，多数分析师认同创业板首日换手率将介于70%-80%的区间内，但在首日涨幅的判断上，分歧较为明显。“创业板的发行市盈率较中小板明显偏高，因而首日较为理性的溢价水平应该在30%至50%之间。”申银万国分析师林瑾认为，尽管历史上中小板推出首日，8只新股平均涨幅达到129%，但考虑到发行市盈率因素，创业板受到同样程度爆炒的机会可能偏小。

　　“平均涨幅估计在80%以内。”兴业证券策略分析师张忆东指出，创业板受爆炒可能性确实很大，但其“熔断机制”将有助于控制疯狂的炒新情绪。

　　创业板首日实行的三档停牌机制规定，当股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过50%时，对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过80%时，对其实施临时停牌至14：57。

　　银河证券策略分析师张琢则认为，创业板公司质地优良，连续三年每年30%的业绩增长可以达到。尽管按2008年业绩计算发行市盈率相对偏高，但考虑其成长性，估值提升空间仍然较大。预计有部分公司首日股价涨幅会超过100%。