访谈实录：去年最火今年净值缩水 冷眼看投连险

　　主持人：我知道咱们世德贝在国外也是做投连险研究的，到国内，虽然投连险是去年才设立的一个险种，但是我觉得它在中国的发展，在一些比如像信息透明化方面您觉得是不是还有一些需要改进的地方呢？

　　栾成校：对，因为投连险实际上在中国的历史并不是很久，当然如果我们看它第一次投连险是平安在99年左右平安新华推出投连险，但是由于当时的原因，包括用一句话说，不适合的产品经过不适合的销售人员卖给不适合的客户，经过当时的一个投连风波之后，这个市场逐渐沉寂下来。

2004年，以瑞泰人寿跟信诚人寿所谓的外资的保险公司把投连险引入进来，信息更透明、更接近于国外的投连险。正好那时候回暖，导致了所有的公司出现了跟随的现象，所以到去年有差不多小于30年的保险公司都采用了购买投连险，包括中国人寿今年也开始决定推这个投连险。虽然说投连险相对于第一代投连险而言，已经在透明这个程度或者说费用方面更优于、更有利于投保人，但实际上如果我们去跟国外的，包括跟香港的投连险或者北欧的投连险比，还是有一定的差距。

　　主持人：来介绍一下这些，像北欧、香港，这些地方他们的投连险是什么样的。

　　栾成校：他的投连险可以更完全理解为，在香港叫101条款，什么概念呢？就是我投100万，实际上我的保障只有101%，就是说101万，而且他这100万，所有的保险费全部用来购买基金，当然这个话也可以套用到中国的投连产品上，但实际上差别很大的。什么差别呢？我们国内目前是说我在这个投资平台上给你设立了若干个风险跟收益不一样的账户，这个账户里有若干个基金，但到底是什么基金，我们投资者是不知道的。但是在国外，这个都是很明确的。

　　主持人：像我们现在的基金是吗，比如基金公布重仓股。

　　栾成校：可以这样理解，但实际上也不完全一样，国外的投连险相当于说，保险公司是提供了一个平台，在这个平台上他清楚的告诉你，可能这个平台上有300个基金，投资者根据自己、根据第三方理财的建议，挑选他的基金，我可能选基金A、基金B、基金C，他打勾，实现了这个基金，通过这个平台购买基金。

　　主持人：完全是投资者个人购买，然后把自己选中的基金进入投资的基金池。

　　栾成校：对，就是他自己筛选基金，建立自己的基金池。

　　主持人：国内是公司选。

　　栾成校：在国内，实际上是保险公司帮他打一个包，他不知道包是是博实还是易方达，实际上透明程度还有待于提高。我们相信不远的将来，随着市场竞争的激烈程度越来越大，我们相信会有保险公司逐渐跟国际接轨，包括要向投资者报告账户里面有什么样的基金或者什么样的行业配置、什么样的仓位配置，都应该很清楚的告诉投资者，以方面投资者作出自己的判断。

　　主持人：其实我觉得除了这方面投资标的不清楚之外，我也去一些公司的网站上查过，有的公司只能查到今天公布的信息，以前的历史信息是查不到的。

　　栾成校：对，这实际上也是不利于投资者做自己的分析，包括我们作为第三方理财机构，我们在瑞典或者在西班牙、英国这些机构，他们分析的投连险是很方面的，因为他所有的信息都是很公开的，但是在国内也往往遇到的东西，我们拿到的信息特别少，所以也不利于我们做分析，不利于我们做分析当然也不利于投资者更好的了解这些产品。

　　主持人：我觉得甚至连专业的人都觉得信心非常难获得、非常难分析，像普通投资者其实是很难把握这个产品的。尤其是像很多时候，不像基金，基金在网上输入一个账户密码，就可以查询到基金，投连险要想查到还是比较难的。

　　栾成校：对，相对比较困难，所以这是一个有待于发展的事物，毕竟它是一个新兴的事物，毕竟国外发展了二三十年了，国内的时间还是比较短。

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