人参与)本周外汇市场美元指数稳定在79点水平线上，美元贬值面临较大的阻力，尤其是比较性的落差使美元很难如愿。美元兑欧元汇率呈现1.31-1.32美元的徘徊，美元贬值并不顺应欧元的状况。美元兑英镑汇率表现在1.57-1.58美元相对过去较高水平，但上涨动力有限。美元兑瑞郎汇率在0.91瑞郎基本稳定，依然难有新的变动，周末为0.90瑞郎水平。美元兑加元汇率错落在1:1左右，出现0.99-1.00加元之间盘整。美元兑澳元汇率也在1.05-1.06美元之间。美元兑新西兰元汇率在0.81-0.82美元上下。
外汇市场一周的表现处于观望与盘整之中，环境与舆论的不支持性使得美元贬值对策受阻。经济层面的不支持性集中于欧元的负面压力较大，也有货币合作协商的艰难性，希腊依然不乐观，欧元难有理由上行。
1、 美国经济基础有利于美元贬值，但实际并不支持贬值操作。一周美国发布的经济数据对美元贬值的预警作用突出，美元贬值策略从经济面看有阻力，舆论和环境空间难以推进贬值技术实施。从美国经济指标看，耐用品订单、工业订单依然是负数，非农生产力水平低迷；2011年全年只有0.4%的增长率，为1987年以来的低水平；美国股市因企业利润业绩的影响，美股暴跌出现，虽然很短暂，但也直接抑制美元贬值，美元与美股的搭配是十分重要的策略。尤其是美联储主席伯南克的言论使得市场期待的QE3落空，金融市场价格震荡直接牵制美元贬值的运用和发挥。美元贬值处于盘整和待机阶段，但美元贬值方向未改变。
2、 日元贬值缘于国际环境变化，但更多是为日本经济添力。日元贬值显得格外备受关注，进而出现与众不同的汇率方向。日本经济复苏态势已经在去年第三季度呈现，日元贬值与日本经济方向有差异，其中的关键似乎在于美元货币政策的组合需要，而非日本经济与企业的实际需要。而此时的日元贬值有利于日本财年决算的利好，也是未来日元资金回流的前期铺垫。要稳定日本经济、组合未来的全球货币战略，日元贬值具有美元策略和技术的默契与需求，而非日元货币政策自身的选择。目前市场认为未来日元兑美元汇率区间在80-83日元水平，表明日元贬值需要强化，这也是2011年7月以来的日元最低水平线。日本央行扩大资产购买计划，尤其是美国QE3的可能性下降，这些都是促成日元走低的因素。
3、 国际复杂局面进一步扩大，欧洲问题错综复杂非短期解决。一周欧元区的焦点依然是欧债的焦点国家，最突出的依然是希腊。现在看来前景渺茫，并不乐观，进而欧元汇率上行面临阻力。而欧元区发布的经济指标显示，欧元区去年全年的净增长从15%下降到1.4%，其中去年第四季度的经济增长为下降0.4%，欧元区的二次衰退提前来临，欧元上涨更缺少实际经济的支持。未来欧洲的货币政策将更加艰难，通胀、利率、汇率和油价等诸多因素将会使得欧元的协商与合作更混乱和复杂。石油价格预期将会进一步高涨，对欧元区的实际影响耐冲击将扩大。周四欧洲央行的例会维持利率不变的决定使得欧元有所上升，但欧洲央行的矛盾进一步突出，其行长表示的认知显示欧元区越加脆弱。央行行长德拉基认为：2012年欧元区通胀将维持在2%上方，通胀上行风险将持续，预计经济前景将受下行风险的影响扩大，预计2012年欧元区经济将陷入二次衰退，欧洲央行预计2012年欧元区经济增幅在-0.5%-0.3%之间，预计2013年欧元区经济增速在0-2-2%之间，预计2012年通胀增幅在2.1%-2.7%之间，预计2013年通胀增幅在0.9%-2.3%之间；目前欧元区极低的利率水平将支撑欧元区经济，但同时受到欧元区债务紧张局势的打压，尤其是经济增速将受到资产负债表调整过程的打压，经济面临二次探底风险与欧元区债务市场紧张局势有关，也与经济面临的下行风险与商品价格有关。因此，欧元汇率波动性较大，美国和欧洲新一轮货币刺激举措的不确定性使得汇价走势变得剧烈。
本周还是全球一些央行密集讨论利率的周期，欧洲、英国、加拿大、韩国、新西兰、巴西和印尼在内的全球七大央行纷纷例会议论利率，除巴西央行之外，其他央行均维持利率不变，符合市场预期，进而价格高涨和稳定继续扩大，全球股市上涨，欧元和澳元等非美元货币反弹，黄金和石油等商品均有所上涨，整体金融市场的心理作用突出，实质影响并未出现。
预计美元指数将会继续寻求下跌，美元兑欧元汇率将会继续指向1.34美元，机会适宜将是1.35美元，其他货币随从组合变化，有升有贬。
2012年3月9日
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