要拼命奔跑，才会留在原地
过去十年，不同理财观差别有多大，滕泰讲了一个故事：一个班四个同学，2000年同时毕业，同样在北京工作、同样收入，十年之后生活却差别巨大。
同学A，毕业之后，父母把北京郊区的两所房子给他，A卖掉房子，加了点钱，二三十万买了一辆马六，开到现在，贬值到几千块。
同学B，也把父母留给自己的房子卖掉，租房子住，剩下的钱炒股票，当时正好2002年是股市顶点，一直赔到2005年，跌得就剩五六万，存银行到现在也就那么多；
同学C，外地人，总是觉得自己买不起房子，其实2000年的房子很便宜，首付10万20万按揭很快就还完了，他不肯借钱，但是租房子质量还不差，都是两三千的公寓，到现在他要再买房，早比别人当时的按揭多得多。
同学D，毕业时候借了十万块钱，付了首付买了一套房子，办了按揭，现在已经有一套房子，价值二三百万，相当于拿租房的钱还按揭。
十年之后，两个有房的成了穷光蛋，认为自己买不起房的现在更买不起房子，同样的一个时代，物产资产的变化天翻地覆。“1988年的时候有人十万块卖给我一个朋友一间四合院，现在已经几千万上亿了”，滕泰讲理财故事兴起，不忘补充一句：“在通胀的时代理财观念非常重要。”
滕泰
民生证券首席经济学家
美国沃顿商学院访问学者，中国科学院研究生院MBA导师，中国人民大学、中央财经大学兼职教授。曾任中国银河证券董事总经理，研究所所长。
代表著作：
《价值创造与证券公司成长》（2003年）、《投资银行》（2010年）、《财富的觉醒》（2009年）、《滕泰：透视通胀》(2011年)
通胀初期，当杨白劳最赚钱
《钱经》：通胀的话题每位学者都在讲，但很少落在地面，到底百姓如何处置自己的资产，在通胀时代该怎么理财？
滕：通胀和投资理财内在存在逻辑，物价变化在通胀的过程中会引起一系列的因素跟着走，比如说通胀，购买力下降了钱不值钱了，在任何一个通胀里面，只要货币贬值，货币的对立面都是好的，这个时候作为投资者站在货币对立面，都是赚钱的。
有两个方面含义，如果货币和实物资产之间对立，就买实物资产，把货币全部抛了买房子，在通胀初期，买房子是赚钱的，过去十年三轮通胀房价涨这么多，买黄金也是赚钱的，买商品也是赚钱的。
反过来，你也可以作为债权人，持有货币的人吃亏，不持有货币借款的人就占便宜，我今年借你一百块钱，明年还给你，但是此一百非彼一百，购买力下降了，杨白劳是赚钱的。真是聪明人，在通胀初期，物价最低的时候，利率也是最低的，借钱买房子是最划算的，负债买房，多买几套。就好像我讲的故事里同学D。
《钱经》：目前的市场通胀挥之不去，但利率高企，又有什么理财诀窍？
滕：通胀到顶点，利率也到顶点了，加息紧缩也到顶点了，毫无疑问资本市场跌到低点，包括固定利率所有的金融资产都到低点了，抄底买点股票、基金、债券和信托产品，回个头把债务都还了，把钱借给别人让别人帮你还，任何一轮通胀都是财务的再次分配，在这个过程中银行、老板、公务员、借债的、投资的不一样，使穷人更穷，使财富分配越来越不公平，老百姓看不清，就会吃亏，你要拼命奔跑才能留在原地，停在原地财富就在缩水。
有财才好理
《钱经》：在2004年钱经杂志创办之初，多数人不知道理财为何物，这七年目睹中国人理财意识逐渐觉醒。
滕：任何一个国家和家庭都一样，在穷的时候无财可理，有钱了才有理财意识，伴随着中产阶级崛起，才形成了投资市场，是一个时代的变化，中国改革开放三十年，大部分城市中产阶级已经到了两三个亿，才有了理财市场，国家一样，以前没钱，也不理财，现在有3.3亿美元的外汇储备，也在慢慢形成财富观，就算是为了不贬值也得开始理财。理财本身跟经济发展有关、也跟财富结构变化有关，也跟物价和资产价格的变化有关，理不理财，对生活的影响是天翻地覆的。
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